20250909-国泰期货-钢材需求变化跟踪_需求旺季不旺_关注电炉节奏_38页_3mb

钢材需求变化跟踪分析总结

钢材需求在传统旺季表现不及预期，整体需求不旺，主要受房地产市场放缓、基建投资结构性变化以及制造业产销平淡影响。2024年1-7月数据显示，全国新开工面积和地产销售同比下降明显，待售面积增速放缓，销售降幅略有收窄，表明房地产市场需求逐步企稳但仍存压力。

中央政策支持力度加大，包括9月24日国新办发布会与政治局会议释放房地产利好、2025年超长期特别国债用于“两重”建设，资金供给宽松通过降准、LPR下调等政策体现，但资金需求端仍显不足，限制钢材需求回升。

重点观测电炉生产节奏，电炉钢产能变化可能影响钢材供应动态。制造业方面，家电（如空调、冰箱）和汽车产销下降，出口以价换量导致被动调整。钢材直接出口占比增加，但内需疲软，季节性累库问题突出，需要密切监控供需平衡。

整体来看，钢材需求旺季不旺，累库风险上升，建议关注政策落地效果、电炉节奏调整及市场数据变化，以优化投资决策。报告还强调了资金流向新兴产业和传统高耗钢行业的分化，显示新质生产力项目可能提供更多机会，但需谨慎判断周期性行业的影响。