> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材需求变化跟踪总结 ## 核心内容 本报告由国泰君安期货研究所发布，时间：2026年4月30日，主要分析2026年一季度钢材需求的变化情况，重点跟踪工业品出口、地产、基建和制造业等领域的数据表现，并结合政策与资金供需情况，探讨钢材需求预期的变化。 ## 主要观点 ### 1. 钢材需求预期改善 - **工业品出口表现良好**：尽管钢材出口总量同比略降，但出口结构有所优化，钢坯出口放量。 - **制造业需求回升**：工业企业利润扩张带动投资端和产成品库存增加，叠加出口良好，钢材需求预期有所改善。 - **地产预期改善**：30大中城市新房销售面积回暖，19城二手房销售面积维持高位，70大中城市二手房住宅价格环比回升，显示市场信心有所恢复。 - **基建需求疲软**：项目和资金双双减少，导致基建耗钢预期不佳。 ### 2. 需求与供给的矛盾 - **现实层面用钢仍为拖累项**：尽管地产预期改善，但土地成交面积未见明显提升，新开工面积同比仍下降，对钢材实际需求形成拖累。 - **出口与内需的结构性差异**：出口表现虽好，但内需仍受地产和基建拖累，整体钢材需求未明显改善。 ### 3. 一季度经济略超预期，政策态度略显克制 - **一季度GDP增长5.0%**：同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点。 - **政治局会议未提“超常规逆周期”**：在财政、货币领域未提及财政赤字总量、降准降息等刺激政策，显示政策态度趋于谨慎。 ### 4. 资金供给与需求 - **LPR下调**：2025年5月20日，1年期LPR从3.1%降至3.0%，5年期以上LPR从3.6%降至3.5%。 - **存款准备金率下调**：2025年5月15日，下调金融机构存款准备金率0.5%，汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率下调5%。 ## 关键信息 ### 表格数据摘要 | 领域 | 指标 | 单位 | 1-3月产量 | 同比 | 2025年产量 | 2024年产量 | |------|------|------|------------|------|------------|------------| | 地产 | 新开工面积 | 万平方米 | 10373 | -20.19 | 58770 | 73893 | | 地产 | 销售面积 | 万平方米 | 19525 | -10.72 | 88101 | 97385 | | 地产 | 待售面积 | 万平方米 | 78601 | -0.08 | 76632 | 75327 | | 基建 | 电、热、燃气及水的生产和供应 | 亿元 | 12146 | 9.00 | 68506 | 62792 | | 基建 | 交通、仓储和邮政 | 亿元 | 16024 | 16.30 | 85420 | 86457 | | 基建 | 水利、环境和公共设施管理 | 亿元 | 17390 | 3.60 | 91051 | 99401 | | 制造业 | 白色家电 | 万台 | 11698 | 2.34 | 43251 | 43013 | | 制造业 | 汽车 | 万辆 | 704 | -6.87 | 3449 | 3126 | | 制造业 | 挖掘机 | 万台 | 11 | 22.80 | 38 | 30 | | 出口 | 钢材出口 | 万吨 | 2472 | -9.90 | 11902 | 11072 | ### 图表说明 - 图表数据来源包括 Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯 和国泰君安期货研究所。 - 图表主要反映地产销售、新开工与土地成交、基建投资、制造业产量及出口情况。 ## 总结 本报告指出，2026年一季度钢材需求在出口和制造业带动下有所改善，但地产和基建领域的实际需求仍受拖累。政策层面，尽管经济表现略超预期，但政治局会议态度较为克制，未出台明显刺激政策。资金供给方面，LPR下调和存款准备金率调整释放了宽松信号，但资金需求疲软，整体市场仍面临供需矛盾。未来钢材需求能否改善，取决于政策调整、资金流向及地产和基建的实际复苏情况。