20251212-大越期货-原油早报_16页_1mb

2025-12-12原油早报总结

报告概述

• 作者：大越期货投资咨询部 金泽彬，从业资格证号F3048432，投资咨询证号Z0015557。
• 报告日期：2025-12-12，聚焦原油市场分析，包括WTI原油、布伦特原油、SC原油和阿曼原油。

核心市场分析

基本面因素

• 地缘政治风险：美国准备拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，可能影响伊朗等制裁国家的供应，短期内提振油价。OPEC+11月产量小幅增加，维持对2026年需求强劲的预测；IEA首度下调2026年全球石油供应过剩预测，源于全球经济强劲，但市场仍担忧过剩。
• 库存数据：API和EIA原油库存减少（如API库存减477.9万桶，EIA减181.2万桶），显示供应端收紧，偏多；库欣地区库存增加，偏空。
• 其他要闻：白宫官员表态支持扣押俄石油运输船只，乌克兰和平计划修订；中东局势缓和可能提供利空。

技术面与盘面

• 价格走势：WTI和布伦特原油结算价下跌（分别跌幅-0.88%至-2.49%），价格位于20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：WTI和布伦特原油主力持仓多单增加，偏多；SC原油区间运行435-445，长线观望。
• 预期：短期受地缘利多支撑，可能上涨；中长期面临OPEC+供应增产和过剩需求不匹配的风险，总体看跌。

关键风险要因

• 利多：对俄制裁持续、OPEC+可能暂停增产；利空：中东局势缓和、机构一致过剩预期、美俄和平谈判进展。
• 市场情绪：地缘紧张事件可能推动油价，但长期供需不平衡风险增加。

数据摘要

• 库存变化：API和EIA库存减少，库欣库存波动；供需平衡表显示欧佩克+产量增长，但缺口扩大。
• 价格比较：布伦特、WTI等主要原油价格普遍下跌。
• 持仓趋势：基金净多持仓增加，显示市场多头情绪较浓。

结论

报告强调短期地缘政治因素可能支撑油价，但中长期供需风险主导；投资者应谨慎，关注OPEC+动态和库存变化。