20240507-建信期货-原油月报_需求边际回升_11页_3mb

#summary

根据报告总结，整体来看，OPEC及美原油市场呈现供需两端变化趋势。供应端：一方面，OPEC减产执行情况不佳，额外减产消息发布后油价未现明显上涨，市场对执行力存疑。OPEC+或考虑延长减产，但实际执行更为关键。另一方面，美国虽短期增产空间有限，但可通过制裁调整调节伊朗、委内等国供应。需求端：欧美炼厂检修结束、美国夏季出行旺季临近，叠加沙特上调OSP，需求端支撑增强。同时，预计2季度中期后全球原油库存将开始回落，供需平衡逐步改善。地缘看，中东局势如巴以停火有望释放地缘溢价利好。当前俄罗斯产量基本平稳，成品油出口受限，预计原油供应仍将保持高位。驱动因素上，OPEC收缩供应是主要驱动力，同时需关注钻机数下降与限产政策执行。