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2025-06-11 原油早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，提供对当前原油市场的分析与展望。内容涵盖基本面数据、库存变化、持仓情况、近期要闻及多空分析，旨在为投资者提供参考信息，但不构成投资建议。

主要观点

• 短期油价面临下行压力：尽管中美贸易谈判取得进展，但供应端压力依然存在，包括美国原油产量可能下降、哈萨克斯坦原油出口量可能创新高，以及OPEC+连续增产。
• 市场情绪波动：地缘政治冲突（如美伊谈判接近破裂、俄乌冲突加剧）短期内支撑油价，但中长期需关注供需平衡和市场预期。
• 投资者需谨慎：报告指出，市场存在不确定性，建议投资者做好风险控制，短线操作以475-485区间为主，长线可轻仓持有多单。

关键信息

基本面数据

• 美中贸易谈判：进展顺利，可能解决稀土和磁材限制问题，对市场有一定支撑。
• EIA短期能源展望：预计2025年全球石油产量为1.044亿桶/日，需求为1.035亿桶/日，美国产量预计维持在1342万桶/日。
• OPEC+增产压力：哈萨克斯坦原油产量激增，引发与OPEC+之间的紧张关系，可能对油价形成压力。

库存数据

• API原油库存：截至6月6日当周减少37万桶，但整体趋势波动，未显著改善。
• EIA原油库存：截至5月30日当周减少430.4万桶，显示市场去库趋势。
• 库欣地区库存：5月30日当周增加57.6万桶，显示美国国内库存压力有所上升。

盘面与持仓

• 价格走势：布伦特原油现值66.87美元/桶，下跌0.25%；WTI原油现值64.98美元/桶，下跌0.47%；SC原油现值478.9元/桶，上涨1.08%；阿曼原油现值66.82美元/桶，上涨1.57%。
• 主力持仓：WTI和布伦特原油主力持仓多单增加，显示市场看涨情绪。
• 基金净多持仓：WTI和布伦特原油基金净多持仓波动较大，反映市场投机情绪不稳定。

近期要闻

1. 俄罗斯原油出口：预计7月从俄罗斯黑海港口新罗西斯克出口的CPC混合原油将达到每日165万至175万桶，接近历史高位。
2. OPEC+增产：OPEC+连续三个月增产，对市场形成压力。
3. 美俄贸易制裁：俄罗斯延长对美石油和石油产品的反制措施至2025年底。

多空关注

利多因素

• 美伊谈判接近破裂
• 俄乌冲突再度加剧

利空因素

• OPEC+连续三个月增产
• 美国与其他经济体贸易关系持续紧张

风险点

• OPEC+内部团结破坏，可能放开增产
• 战争风险升级，可能影响全球原油供应和需求

行情驱动与展望

• 短期驱动：地缘政治冲突带来一定支撑
• 中长期展望：等待夏季需求旺季，但供应端压力仍存

数据来源

• API库存、EIA库存、WTI和布伦特原油基金净多持仓数据均来自Wind和CFTC
• 现货行情数据来自Wind

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考用途，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何保证，亦不对因此造成的损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。