20250709-弘业期货-大豆到港小落_油厂开机率偏强_13页_904kb

大豆市场分析总结（2025年7月9日）

作者：陈春雷

主要发现：

• 国产大豆供应偏紧，余粮快速出清，中储粮拍卖成交火爆，累计拍卖量增加，新作大豆生长期天气有利，或补偿前期积温不足。
• 大豆到港量小幅回落约28.6万吨，港口库存依然较高，高于上年同期，同期进口大豆量大增但年度同比略降。
• 油厂开机率尽管小幅下降但仍居近年高位，大豆压榨量小幅减少，豆粕产量微降但存货较高，饲料需求强劲。
• 美豆价格下滑，库存超预期，优良率稳定，减产利多被巴西增产预期抵消，需关注中美贸易谈判进展。
• 豆粕需求强，下游养殖利润改善，猪价反弹，饲料产量上升；但禽类价格低迷，蛋鸡和肉鸡养殖持续亏损。
• 后市观点：大豆价格震荡为主，或可考虑小幅多单操作，关键因素包括产区天气、进口美豆可能及贸易谈判。

总体，国内大豆供应略紧，进口库存偏高，油厂开工维持高位，豆粕需求强支撑，但国际动态引发不确定性，市场震荡预期。