> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国产豆销售迟滞，油厂开机率回落总结 ## 核心内容 2026年3月31日，弘业期货金融研究院发布报告，分析国产大豆及豆粕市场近期走势，指出国产大豆销售迟滞、油厂开机率回落、进口大豆到港回升等多重因素对市场的影响。 ## 主要观点 ### 1. 国产大豆销售迟滞，拍卖影响市场 - **销售进度缓慢**：黑龙江大豆余粮占比仍为30%，安徽、河南、山东分别降至35%、39%、40%，均高于去年同期。 - **国储拍卖再起**：3月底拍卖20多万吨国储大豆，但成交率不高，显示市场对国产大豆需求疲软。 - **豆一价格回落**：富锦大豆市场价由4840元/吨跌至4700元/吨附近，豆一主力合约延续震荡调整，基差走弱，盘面贴水。 ### 2. 进口大豆到港回升，关注巴西大豆进口 - **油厂大豆到港量回升**：截至3月27日，油厂大豆到港量为158.6万吨，环比上升。 - **港口库存下降**：港口大豆库存为482.8万吨，环比下降。 - **巴西大豆进口预期增强**：随着南美大豆上市，国内或将集中进口巴西大豆，影响市场供需结构。 ### 3. 美豆走势震荡，关注美农报告 - **美豆震荡盘整**：美伊谈判尚未有明确结果，原油走势偏强，美豆价格维持震荡。 - **美农种植面积预期上升**：此前美农展望论坛预计美豆新作种植面积为8500万英亩，同比上升4.7%，关注即将公布的美农种植报告。 ### 4. 油厂开机率回落，豆粕库存回升 - **油厂开机率下降**：截至3月27日，油厂开机率为50.53%，环比下降。 - **豆粕产量与库存变化**：豆粕产量为144.9万吨，油厂豆粕库存为67.68万吨，环比微增；未执行合同为271.8万吨，环比下降。 - **饲料厂库存天数上升**：饲料厂豆粕库存天数为9.35天，环比上升，反映下游需求偏强。 ### 5. 饲料需求偏强，但长期产能去化压力大 - **猪价低迷，养殖严重亏损**：外购仔猪养殖利润为-189.87元/头，自繁自养利润为-344.24元/头，行业亏损严重。 - **产能调控压力**：规模厂2月能繁存栏微降，母猪淘汰量增加，显示产能去化趋势。 - **禽类养殖维持亏损**：蛋价反弹，但养殖仍亏损，鸡苗销量增加，老鸡淘汰回落，产业仍有补栏情绪。 ### 6. 后市展望 - **豆一预计高位震荡**：国产大豆销售迟滞，叠加国储拍卖，预计豆一转为高位震荡。 - **豆粕回归基本面震荡**：国内大豆到港回升，进口巴西大豆预期增强，油厂开机率回落，豆粕库存回升，市场预计豆粕将回归基本面震荡走势。 ## 关键信息 - **国产大豆**：销售迟滞，余粮高，价格回落，基差走弱。 - **豆粕市场**：现货价格回落，库存回升，未执行合同减少，需求偏强。 - **进口大豆**：油厂到港量回升，港口库存下降，巴西大豆进口预期增强。 - **美豆走势**：震荡盘整，关注美农种植报告及谈判结果。 - **饲料需求**：短期支撑需求，但长期产能去化压力大，影响未来需求增长。 ## 数据来源 - 博易大师、钢联、弘业期货研究院 ## 图表说明 - **图1**：富锦-豆一主力合约基差走势 - **图2**：张家港豆粕主力合约基差走势 - **图3**：黑龙江大豆余粮占比 - **图4**：国储大豆拍卖 - **图5**：国内大豆进口量 - **图6**：油厂大豆到港量 - **图7**：港口大豆库存 - **图8**：油厂企业开机率 - **图9**：油厂大豆压榨量 - **图10**：油厂豆粕库存 - **图11**：油厂豆粕未执行合同 - **图12**：饲料企业豆粕库存天数 ## 注意事项 - 本报告基于公开数据及分析，不构成投资建议。 - 报告内容不得更改、复制或传播，需注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司。