20221026-国金证券-汽车_国产替代专题分析报告_自主安全可控_汽车供应链有哪些国产替代机会__38页_3mb

国产替代专题分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于汽车供应链中多个关键零部件的国产替代进程，分析了从空悬、汽车座椅、主动安全、被动安全、轮胎、控制器、轴承、感知算法和微电机等多个领域当前的国产化程度、替代机会及受益企业。报告指出，随着新能源汽车的发展和“二十大”对产业链供应链安全的重视，国产替代趋势明确，具备成本优势、技术突破和响应速度快的本土企业正逐步打破外资垄断，成为未来汽车产业链的重要力量。

主要观点

1. 电车产业链成长性强
   全球电动车渗透率仅10%左右，成长空间巨大。自主车企崛起推动国产替代，新能源汽车市场渗透率提升，为国产零部件带来发展机遇。

2. 国产替代的核心优势

   • 成本优势：国内企业人工成本低，产品价格更具竞争力，如空簧产品售价低于外资20%-25%。
   • 技术突破：部分国内企业已突破外资技术壁垒，如继峰收购格拉默、保隆科技实现空簧自制等。
   • 响应速度：国内企业开发周期短，管理结构扁平化，响应更快，如座椅开发周期从25个月缩短至15个月。

3. 国产替代的前景与挑战

   • 前景：新能源汽车、智能驾驶等新技术推动国产替代加速，尤其在制动、空悬、座椅、微电机等环节，国产企业有望获得更大市场份额。
   • 挑战：部分领域如感知算法仍由外资主导，国产化率低；原材料价格波动、海外需求不及预期等风险仍需关注。

4. 受益企业

   • 空悬：中鼎股份、保隆科技
   • 座椅：继峰股份、天成自控、上海沿浦
   • 制动：伯特利、亚太股份
   • 轮胎：赛轮轮胎、森麒麟
   • 控制器：德赛西威、经纬恒润
   • 轴承：五洲新春
   • 微电机：恒帅股份、兆威机电
   • 被动安全：松原股份、锦州锦恒、重庆光大
   • 感知算法：小鹏汽车、长城汽车

关键信息

一、空悬

• 国产化率：空压机国产化率已达60%+，空气弹簧国产化率较低但正逐步提升。
• 国产替代优势：开发周期短（18个月）、成本低（20%-25%）、质保时间长（5年）。
• 受益企业：中鼎股份（空压机龙头）、保隆科技（空气弹簧稀缺供应商）、孔辉汽车（获得东风岚图项目）。

二、汽车座椅

• 市场格局：全球CR5为78%，外资占据主导地位。
• 国产替代趋势：随着自主车企份额提升，国内企业如继峰股份、天成自控、上海沿浦等逐步获得项目定点。
• 替代优势：人工成本低、响应速度快、技术积累。

三、主动安全

• 制动领域：线控制动国产化率提升，芯片紧缺背景下，国内企业如伯特利、亚太股份迎来替代机会。
• EPB市场：国内企业市占率提升，伯特利为国内首家量产EPB企业。
• One-box产品：伯特利、亚太股份等企业已推出One-box集成式线控制动系统。

四、被动安全

• 市场格局：奥托立夫、均胜电子、采埃孚等外资企业占据77%市场份额。
• 国产替代进展：松原股份、锦州锦恒等企业逐步进入自主品牌供应链，具备成本优势。
• 未来方向：随着自主车企发展，国产企业有望在安全带、安全气囊等领域实现更大突破。

五、轮胎与轴承

• 轮胎：国内企业如赛轮轮胎、森麒麟在成本和性能上具备竞争力，逐步向高端市场突破。
• 轴承：全球市场被外资垄断，国内企业如五洲新春正通过技术积累和研发能力提升，逐步打开市场。

六、控制器与微电机

• 控制器：外资主导，但随着智能驾驶发展，国内企业如德赛西威、经纬恒润逐步崛起。
• 微电机：国产化率约40%-50%，恒帅股份、兆威机电在清洗泵、电动尾翼等细分领域具备竞争力。

风险提示

1. 下游需求不及预期
2. 原材料价格持续高位
3. 海外需求不及预期

结构总结

结论

随着新能源汽车和智能驾驶的发展，国产替代在多个关键零部件领域持续推进。国内企业凭借成本优势、技术积累和响应速度，逐步打破外资垄断，获得更多市场份额。未来，随着政策支持和供应链优化，国产替代有望进一步加速，相关企业将受益于行业增长和技术突破。