20210622-湘财证券-中药行业周报_政策频出_关注政策利好的优势细分行业和结构性机会_12页_702kb

中药行业周报总结

核心内容

本周中药行业整体表现弱于医药生物板块，中药Ⅱ指数下跌1.04%，跌幅相对较小。医药生物板块整体下跌2.8%，其中生物制品Ⅱ跌幅最大，达5.97%。中药板块在所有子板块中表现相对较好，但整体仍处于调整期。

主要观点

1. 板块及个股表现

• 中药板块：本周下跌1.04%，近一年累计涨幅为30.90%。
• 表现较好的公司：广誉远、嘉应制药、吉药控股、佛慈制药。
• 表现较差的公司：太极集团、珍宝岛、西藏药业、新光药业、佐力药业。

2. 行业估值

• PE（TTM）：32.76倍，环比下降0.34倍，低于近一年中位水平。
• PB（LF）：3.05倍，环比下降0.03倍。
• 估值溢价率：相对于沪深300指数为126.07%，显示中药板块仍具备一定溢价空间。

3. 中药材价格指数

• 总指数：上周下跌0.2个百分点，目前部分热点产品进入调整期。
• 分品种表现：十二个中药材品种中六涨六跌，植物叶类药材价格跌幅居首。
• 趋势预测：随着天气炎热，市场人流量减少，预计后期价格将小范围波动。

4. 政策影响

• 政策支持：近期多项政策出台，包括康复医疗发展意见和医改重点任务，推动中医药发展。
• 投资策略：
  • 创新线：关注化药创新药及CXO产业链，以及具有较高研发能力的创新器械耗材企业。
  • 消费线：建议关注第三方医学诊断、零售药店、疫苗、品牌中药及专科医疗服务（如眼科、口腔科、体检、医美等）。

关键信息

1. 行业评级

• 湘财证券行业评级：增持

2. 投资机会

• 创新药及CXO：受益于政策支持和研发能力提升。
• 创新器械：具备进口替代潜力。
• 第三方医学诊断：规模化运营能力强的企业更具优势。
• 零售药店：处方药外流推动其发展，连锁药店龙头有扩张动力。
• 疫苗：新冠疫情影响下，疫苗行业景气度较高。
• 品牌中药：具有消费属性，建议关注行业龙头。
• 专科医疗服务：受益于政策支持和居民健康意识增强。

3. 风险提示

• 政策风险：行业政策可能超预期严厉。
• 业绩波动风险：行业及上市公司业绩存在不确定性。

分析师声明

• 分析师：许雯
• 证书编号：S0500517110001
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投资评级体系

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