20251018-东吴证券-固收点评_二级资本债周度数据跟踪_8页_558kb

本周（2025年10月13日至17日），二级资本债一级市场仅发行1只，规模45亿元，为苏州银行发行的10年期债券，主体评级AAAspc，属地方国有企业，位于江苏省。二级市场成交量达1668亿元，较上周增加1223亿元，成交活跃度显著回升。成交量前三的个券分别为工行、中行和建行发行的二级资本债，均超50亿元。地域方面，北京、上海和广东成交量居前，其中北京占比最高。

到期收益率全面下行，5年、7年和10年期各评级品种收益率均有所下降，降幅在7.12至9.74个基点之间，显示市场利率走低，债券价格上升。估值偏离方面，折价成交个券多于溢价，折价幅度普遍较大，其中20阜新银行二级01折价率最高，达-15.21%；溢价个券中，22稠州商行二级资本债01溢价率最高，为0.2822%。中债隐含评级以AAA-、AA+为主，地域集中于北京、广东和上海。

整体来看，本周二级资本债市场交投活跃，收益率下行，市场情绪偏乐观，但部分中小银行债券存在明显折价，反映市场对其信用风险仍存担忧。