20171204-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_551kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本文档主要分析了全球及台湾地区主要金融市场指数、利率市场、货币市场、公债市场和公司债市场的情况，同时展望了即将公布的经济指标及市场趋势。
全球股市表现
| 指数 | 收盤 | 漲跌 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 24231.59 | -40.76 | -0.17% |
| S&P500 | 2642.22 | -5.36 | -0.20% |
| NASDAQ | 6847.59 | -26.39 | -0.38% |
| 費城半導體指數 | 1258.65 | -13.90 | -1.09% |
| 英國FTSE | 7300.49 | -26.18 | -0.36% |
| 法國CAC | 5316.89 | -55.90 | -1.04% |
| 德國DAX | 12861.49 | -162.49 | -1.25% |
| 日經225 | 22819.03 | +94.07 | +0.41% |
| 香港恒生 | 29074.24 | -103.11 | -0.35% |
| 台灣加權 | 10600.37 | +39.93 | +0.38% |
整体来看，全球股市呈现分化走势，美国市场多数指数下跌，欧洲及亚洲市场则部分指数上涨。其中，日經225是唯一上涨的指数，而德國DAX跌幅最大。
利率市场表现
台灣市場
| 债券类型 | 收盤 (%) | BPs變化 |
|---|---|---|
| RP 10D | 0.3100 | 0.00 |
| 二年期公債 | 0.4400 | 0.00 |
| 五年期公債 | 0.6510 | 0.00 |
| 十年期公債 | 0.9981 | -0.19 |
| 二十年期公債 | 1.5950 | 0.00 |
| IRS 2Y | 0.7500 | +1.50 |
| IRS 5Y | 0.9450 | +2.50 |
美國市場
| 债券类型 | 收盤 (%) | BPs變化 |
|---|---|---|
| 美國二年期公債 | 1.7720 | -1.00 |
| 美國十年期公債 | 2.3615 | -4.82 |
| 美國三十年期公債 | 2.7615 | -6.54 |
| IRS 10Y | 2.3645 | -4.08 |
日本市場
| 债券类型 | 收盤 (%) | BPs變化 |
|---|---|---|
| 日本十年期公債 | 0.0350 | -0.40 |
上週美國公債因稅改議題利率彈升，但隨後通俄門事件影響，利率出現波動。日本公債殖利率持續走低。
货币市场动态
- 短率維持平穩：上週短率因銀行資金調度平穩，整週變化不大，隔拆利率成交於 $0.174% \sim 0.28%$。
- 債市附買回：上週公債及公司債RP利率微幅上揚，但下半週回落至低檔，整週成交於 $0.30% \sim 0.32%$。
- 本週預測：本週利率預計維持平穩，隔拆利率預估 $0.178% \sim 0.28%$，公債RP利率預估 $0.30% \sim 0.31%$。
台灣公債市場
- 殖利率走勢：上週台債五年券下跌1.10bps，十年券上漲0.11bps。
- 市場因素：國際市場利空消息頻傳，但市場資金充裕，央行未升息，利率高點持續走低。
- 本週標售：本週二將進行十年券A06109的二次增額標售，市場預期利率可能落在 $1.00%$ 以下。
利率交换市场
- IRS表現：2年與5年交換利率利差縮小至19.50bps，5年期利差擴大至29.40bps。
- 操作建議：技術面上，十年券交易區間以 $2.37%$ 上下5bps游移，建議逢高以空單回補為主。
美國債券市場
- 利率走勢：上週美債各期券利率上漲，兩年券上漲3bps，五年券上漲5bps，十年券上漲2bps。
- 事件影響：稅改法案通过后利率一度彈升，但通俄門事件令十年券利率急跌近10bps。
- FOMC會議：下週FOMC會議升息機率高達93%，市場已充分反應，非農就業數據可能影響利率走勢。
公司债市场
初級市場
- 裕融3年期無擔保公司債：以 $0.85%$ 定價21億元。
- 遠東新5年期綠色債券：票面 $0.95%$ 完成30億匡購。
- 台企銀3年期綠色主債：以 $0.70%$ 定價10億元。
- 中輸銀1年期主債投標：預估利率 $0.50% \sim 0.55%$。
- 台北金融大樓5年期無擔債：預估利率 $0.87% \sim 0.92%$。
- 亞泥5年期無擔債：預估利率 $1.00% \sim 1.05%$。
次級市場
- 短券成交利率： $0.50% \sim 0.575%$。
- 中長券成交利率： $0.63% \sim 0.877%$。
- 長券成交利率： $0.68% \sim 0.725%$。
債券型基金概况
- 總基金規模：106年10月底為2,315,688,583,503元，較前月成長2.14%。
- 國內債券型基金：規模4,033,252,425元，減少3.05%。
- 跨國投資貨幣市場基金：規模13,798,679,905元，減少6.48%。
本週重點展望
- 經濟指標：本週將公布美國十月工廠訂單月增率、十月貿易帳、十一月 ISM 非製造業指數等重要數據。
- 市場情緒：市場持續關注外資動向及美國稅改及通俄門事件的影響。
- 利率展望：本週利率預計維持平穩，但美債升息議題可能影響市場走勢。
今日重點摘要
- 貨幣：短率維持平穩。
- 台債：壓低利率做功德。
- IRS：國際資金進出影響短券端。
- 美國公債：歹戲拖棚。
- 普通公司債：多檔案件定價/投標。
附图说明
- 图片来源：Thomson Reuters。
- 内容涉及公債殖利率曲線、IRS利率表現及市場走勢分析。
总结
文档提供了台湾及全球主要金融市场指数、利率市场、货币市场、公债市场和公司债市场的详尽分析，指出市場在資金充裕與券源有限等因素下，利率表現相對平穩。美國市場因稅改與通俄門事件影響，利率波動較大，但市場已充分反應。台灣公債市場在國際利空與市場資金供給充裕下，殖利率走勢受到壓低，預計本週標售將影響利率走勢。公司債市場因券源有限，投資人積極佈局短期債券，利率持續下滑。整体来看，市場關注點集中在美國政策動向與國際資金動態上。
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