20210406-山西证券-食品饮料行业周报_进入业绩披露期_关注年报和一季报催化_10页_1mb

食品饮料行业周报总结 (20210329-20210405)

核心内容

本周食品饮料行业A股市场表现强劲，涨幅达6.56%，跑赢沪深300指数4.11个百分点，位列28个申万一级子行业之首。主要驱动因素包括多家公司披露利好事件，如酒鬼酒一季报业绩预告超预期、中炬高新公告回购计划等。同时，糖酒会正式开启，市场关注度提升。

主要观点

• 市场表现强劲：食品饮料板块整体上涨6.56%，显著优于大盘表现。
• 细分领域分化：其他酒类涨幅最大（11.82%），调味发酵品（10.16%）、白酒（7.78%）、啤酒（6.39%）亦表现良好。
• 个股领涨：酒鬼酒（20.09%）、舍得酒业（17.44%）、百润股份（14.05%）、迎驾贡酒（13.89%）、古井贡酒（13.32%）等个股涨幅领先。
• 估值处于高位：食品饮料板块动态市盈率为51.91，位于行业上游。其他酒类估值最高（117.30），调味发酵品次之（78.33），白酒（57.03）排名第三。
• 行业动态：酒企加快数字化营销布局，如泸州老窖推出“云享定”平台、汾酒与华为、华润创业签署战略合作协议，推动行业智能化转型。
• 业绩披露：多家企业发布年报，贵州茅台、海天味业、良品铺子等公司业绩表现良好，其中茅台净利润同比增长13.33%，海天味业净利润同比增长19.61%。

关键信息

行业走势回顾

• 整体市场：沪深300指数上周上涨2.45%，食品饮料行业上涨6.56%，涨幅领先。
• 子板块表现：其他酒类涨幅最大（11.82%），调味发酵品（10.16%）、白酒（7.78%）、啤酒（6.39%）紧随其后。
• 个股表现：酒鬼酒、舍得酒业、百润股份、迎驾贡酒、古井贡酒等个股涨幅显著。
• 估值情况：食品饮料板块动态市盈率为51.91，其他酒类估值最高（117.30），调味发酵品（78.33）、白酒（57.03）排名靠前。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台批价维持在3100-3200元高位，五粮液、洋河梦之蓝、泸州老窖等中高端酒零售价格稳定。
• 猪肉价格：22个省猪肉均价为38.90元/千克，同比下降21.87%；生猪均价24.99元/千克，同比下降27.48%；仔猪均价104.47元/千克，同比下降18.41%。
• 奶价情况：我国奶牛主产省生鲜乳均价为4.29元/公斤，同比上涨13.80%。

本周行业要闻及重要公告

• 泸州老窖调价与停单：部分产品调价、暂停部分地区的订单接收。
• 茅台获公募基金净买入最多：贵州茅台获净买入479.59亿元，被3146只基金持有。
• 口子窖回购股份：累计回购313.42万股，耗资1.49亿元。
• 水井坊提价：井台和臻酿八号产品全面提价。
• 达利食品业绩增长：2020年收入达209.6亿元，下半年增速明显。
• 光明乳业业绩稳健：2020年营收252.23亿元，净利润7.85亿元，同比增长15.05%。

投资建议

• 板块企稳反弹：认为杀估值已告一段落，建议关注回调机会。
• 重点板块：建议关注白酒、调味品、速冻食品板块，因其业绩表现较好，可能对板块形成支撑。
• 风险提示：需警惕疫情超预期、食品安全、市场风格转变等风险。

结构清晰要点

行业表现

• 整体涨幅：6.56%，跑赢沪深300指数4.11个百分点。
• 排名：申万一级行业涨幅第一。
• 子板块：
  • 其他酒类：11.82%
  • 调味发酵品：10.16%
  • 白酒：7.78%
  • 啤酒：6.39%
• 个股涨幅：
  • 酒鬼酒：20.09%
  • 舍得酒业：17.44%
  • 百润股份：14.05%
  • 迎驾贡酒：13.89%
  • 古井贡酒：13.32%

估值分析

• 板块市盈率：51.91，位于行业上游。
• 子板块市盈率：
  • 其他酒类：117.30
  • 调味发酵品：78.33
  • 白酒：57.03
  • 软饮料：19.40
  • 肉制品：22.23
  • 葡萄酒：30.80

行业数据

• 白酒价格：
  • 飞天茅台出厂价及一号店价格稳定。
  • 五粮液、洋河梦之蓝、泸州老窖零售价格分别为1389元/瓶、659元/瓶、358元/瓶。
• 猪肉价格：
  • 周均价：38.90元/千克，同比下降21.87%。
  • 生猪均价：24.99元/千克，同比下降27.48%。
  • 仔猪均价：104.47元/千克，同比下降18.41%。
• 奶价情况：
  • 生鲜乳均价：4.29元/公斤，同比增长13.80%。

重要公告

• 贵州茅台：2020年净利润466.97亿元，同比增长13.33%，拟每10股派发现金红利192.93元。
• 海天味业：2020年营收227.92亿元，同比增长15.13%；净利润64.03亿元，同比增长19.61%，拟每10股派送红股1股并派10.3元。
• 良品铺子：2020年营收78.94亿元，同比增长2.32%；净利润3.44亿元，同比增长0.95%，拟每10股派发现金股利2.57元。

风险提示

• 疫情超预期风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

投资建议

• 建议关注板块回调机会。
• 重点推荐白酒、调味品、速冻食品板块。

分析师信息

• 分析师：和芳芳
• 执业登记编码：S0760519110004
• 邮箱：hefangfang@sxzq.com
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• 公司：山西证券股份有限公司
• 网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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