20250112-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅再破新低_多晶硅磨底震荡_28页_1mb

工业硅与多晶硅周报分析总结

报告概述

本报告为招商期货新能源ESG工业硅多晶硅周报（2024年1月6日-2025年1月10日），研究员马芸分析了工业硅和多晶硅市场情况。主要数据来源包括Wind、SMM、百川盈孚、Mysteel和招商期货，核心观点聚焦于价格、供需、库存和成本，结合图表数据，整体市场趋势偏向中性，建议短期观望。

工业硅分析

本周工业硅价格持续下跌，主力合约从10780元跌至10520元，跌幅约2.4%。供应方面，产量环比减少35.9%，至68530吨，主要因云南和四川地区开炉数量下降；需求端也出现减量，但库存仍处高位（社会总库存25万吨，位居历史高位）。成本支撑被跌破，西南主产区电价上调未改善亏损局面，预计短期价格波动，建议谨慎操作。

多晶硅分析

多晶硅价格周内先跌后涨，N型产品和硅片价格探涨，但终端需求疲软。1月排产下调对价格有支撑，但出口及下游装机数据偏弱，排产同比降幅近18%。库存累库至251万吨，销量和需求低迷导致毛利率回调至-93%，短期内价格震荡为主，观点中性，提议观望。

其他需求分析

有机硅方面，DMC产量下降，库存大幅上升，毛利率降至-119%，市场偏空。铝合金需求受新能源车增长带动，但再生铝合金开工率下滑，短期波动；出口工业硅量同比增113%，但环比下降，不改整体偏空基调。各需求板块综合显示需求疲软，供应压力加大。

市场风险与展望

主要风险包括西北地区超预期减产、光伏产业链需求改善不及预期等。总体市场供大于求，库存积累突出，区域成本差异显著，铅于中长期调整。短期建议投资者观望，等待潜在需求转机。

总体字数：约450字。