工业硅与多晶硅市场分析总结
一、核心内容概述
本报告分析了2025年3月18日工业硅与多晶硅期货市场的走势及基本面情况。总体来看，工业硅市场呈现震荡磨底态势，多晶硅市场则仍以逢低布局多单为主。分析师张航对市场趋势进行了评估，并提供了相关数据支持。
二、市场数据与趋势分析
1. 工业硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2505收盘价(元/吨) |
9,965 |
10 |
-55 |
-775 |
| Si2505成交量(手) |
102,870 |
-16,437 |
-93,093 |
-78,962 |
| Si2505持仓量(手) |
260,013 |
3,515 |
-9,930 |
83,156 |
| 工业硅：近月合约对连一价差(元/吨) |
-20 |
35 |
5 |
-20 |
| 工业硅：买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
51.9 |
0.0 |
9.4 |
0.1 |
2. 多晶硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| PS2506收盘价(元/吨) |
43,220 |
-550 |
-630 |
- |
| PS2506成交量(手) |
25,926 |
13,795 |
18,114 |
- |
| PS2506持仓量(手) |
27,936 |
2,643 |
4,089 |
- |
| 多晶硅：近月合约对连一价差(元/吨) |
185.0 |
0.0 |
- |
- |
3. 基差与现货价格
- 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530）：+455 → -80 → -75 → +275
- 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210）：+405 → -80 → -75 → +1,245
- 工业硅现货升贴水（对标天津99佳）：+455 → -80 → +75 → +2,265
- 多晶硅现货升贴水（对标N型复投）：+280 → +550 → +630 → +1,050
4. 区域价格对比
| 区域 |
产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 华东 |
Si5530 |
10,400 |
0 |
-250 |
-450 |
| 云南 |
Si4210 |
11,450 |
0 |
-50 |
-200 |
| 多晶硅 |
N型复投料 |
42,000 |
0 |
0 |
0 |
5. 工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
440 |
- |
0 |
-10 |
| 硅矿石 |
云南 |
410 |
- |
0 |
-5 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1,660 |
- |
-190 |
-190 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1,075 |
- |
-30 |
-90 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1,400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
1,860 |
- |
0 |
300 |
| 电极 |
石墨电极 |
12,250 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
8,100 |
- |
0 |
0 |
6. 多晶硅产业链价格与利润
| 产品 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
42,000 |
0 |
0 |
0 |
| 三氯氢硅 |
3,800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉（99硅） |
11,050 |
-100 |
-200 |
-600 |
| 硅片（N型-182mm） |
1.19 |
0.00 |
0.00 |
0.01 |
| 电池片（TOPCon-M10） |
0.298 |
0.00 |
0.00 |
-0.59 |
| 组件（N型-182mm） |
0.712 |
0.00 |
0.013 |
0.042 |
| 光伏玻璃（3.2mm） |
22.5 |
0.00 |
0.00 |
2.5 |
| 光伏级EVA |
11,653 |
154 |
198 |
648 |
7. 多晶硅企业利润
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅企业利润（元/千克） |
-3.7 |
0.1 |
0.2 |
0.5 |
8. 有机硅与铝合金市场
| 产品 |
指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 有机硅 |
DMC价格（元/吨） |
14,050 |
-50 |
-50 |
800 |
| 有机硅 |
DMC企业利润（元/吨） |
789 |
-83 |
22 |
943 |
| 铝合金 |
ADC12价格（元/吨） |
21,300 |
0 |
0 |
0 |
| 铝合金 |
再生铝企业利润（元/吨） |
480 |
90 |
-50 |
-310 |
三、趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
- 多晶硅趋势强度：1（偏强）
趋势强度取值范围为【-2,2】，-1表示偏弱，1表示偏强。
四、主要观点
- 工业硅市场：近期盘面震荡，价格有所回落，但市场仍处于磨底阶段，整体趋势偏弱。
- 多晶硅市场：市场整体趋势偏强，建议逢低布局多单，关注后续价格反弹机会。
- 产业链价格与利润：多晶硅产业链各环节价格波动较小，但部分产品如硅粉、电池片等出现价格下降，企业利润承压。
- 鲁西化工项目投产：40万吨有机硅项目顺利投产，有助于提升公司盈利能力及市场占有率，对有机硅市场形成利好。
- 库存变化：工业硅社会库存和企业库存均有所下降，多晶硅厂家库存小幅上升，显示市场供需关系趋于平衡。
- 跨期价差：工业硅近月合约对连一价差为负，买近月抛连一跨期成本较低，反映市场对近期价格的预期偏弱。
五、关键信息
- 工业硅与多晶硅期货市场近期表现分化，工业硅震荡偏弱，多晶硅偏强。
- 基差数据表明，工业硅现货升贴水整体偏强，多晶硅现货升贴水亦呈上升趋势。
- 鲁西化工40万吨有机硅项目投产，对产业链带来积极影响。
- 企业利润方面，工业硅企业普遍亏损，多晶硅企业利润有所改善。
- 库存数据呈现下降趋势，市场供需关系趋于稳定。
六、免责声明
本报告仅供专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作任何保证。
