20260410-招商期货-新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅盘面窄幅震荡_多晶硅走势震荡寻底_38页_1mb

工业硅与多晶硅周报总结

核心内容概览

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，供需关系与成本端变化成为影响价格的主要因素。工业硅价格在8250-8280元/吨区间窄幅震荡，多晶硅价格则在31690-32700元/吨区间偏弱震荡。市场情绪偏空，主要因供应端压力延续，库存处于累库阶段，而需求端表现分化，部分板块如有机硅出现回暖迹象。

主要观点

工业硅

• 价格走势：本周主力合约价格在8250-8280元/吨区间震荡，连一连四月差为135元/吨。
• 估值：工业硅成本分地区来看，新疆、四川、云南分别为8,550.8、9,712、8,800元/吨，利润分别为195、-588、0元/吨。
• 供应：本周工业硅产量为67,510吨，环比减少1.7%。整体开炉率24.37%，西南地区受电价下行影响，开工套保点位下移。
• 库存：社会库存本周累库0.4万吨至56.4万吨，广期所仓单增至12.21万吨。
• 需求：多晶硅产量保持平稳，但现货价格持续走弱，对工业硅需求无明显提振；有机硅产品价格小幅上涨，盈利超预期；铝合金价格持稳，出口数据有所修复。
• 操作建议：短期盘面将维持8000-8900区间震荡，关注05-06合约反套机会。
• 风险点：工厂开工计划、中东冲突引发的能源成本扰动。

多晶硅

• 价格走势：本周主力合约2605在31690-32700元/吨区间偏弱震荡，现货市场成交有限。
• 估值：成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为43599、39690、45985、45333元/吨，利润均为负值。
• 供应：本周多晶硅产量为18,790吨，环比-1.4%。部分企业因现货价格下跌安排检修与减产。
• 库存：行业总库存超38万吨，本周去库350吨。
• 硅片与电池片：硅片价格下跌3-5%，三月库存环比去库13.14%，同比累库42.2%。电池片价格环比下跌5%，四月排产环比-6.7%。
• 组件：价格走势持稳，海外组件价格稳定。国内组件周度库存30.4GW，环比+2.36%。四月预计排产32.15GW，环比-18%，同比-46%。
• 操作建议：当前盘面接近现金成本区间，继续做空盈利空间有限，关注05-06合约价差反套机会。
• 风险点：大厂复产计划、需求端政策助力。

关键信息

工业硅

• 产量：67,510吨，环比-1.7%。
• 开炉情况：全国合计开炉194台，环比-3台。
• 库存：社会库存56.4万吨，环比+0.4万吨；广期所仓单12.21万吨，环比+8060吨。
• 价格：新疆通氧553报8,450元/吨，昆明421报9,850元/吨，四川421报9,500元/吨。
• 成本：四川电价回落至去年6月水平，云南电价下调2分/度。

多晶硅

• 产量：18,790吨，环比-1.4%。
• 库存：行业总库存38.7万吨，本周去库350吨。
• 价格：N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅均价分别为35.25、34、34.5、35元/千克，环比下跌3-4%。
• 组件出口：2月组件出口16.61GW，同比-1.41%，环比-5.5%。出口欧洲、亚洲分别占比35.3%、34.5%，同比分别+6.5%、-8.6%。
• 硅片与电池片出口：二月电池片出口亚洲同比-7%，出口欧洲同比-23%，出口非洲同比+151%，出口美国同比+401%。

需求端分析

多晶硅

• 需求表现：下游光伏产品价格整体下行，4月产业链排产环比、同比均偏弱。
• 中标情况：2026年一季度国内光伏组件中标规模约50GW，同比减少25%。

有机硅

• 需求表现：DMC均价上涨200元至14,450元/吨，毛利率为+5.78%。
• 产量与库存：本周DMC产量减少2800吨至41,300吨，库存去库2400吨。

铝合金

• 价格：ADC12均价24,400元/吨，环比-200元；A356均价24,600元/吨，周度持稳。
• 开工率：再生铝合金开工率59.4%，原生铝合金开工率未披露。

数据来源

• Wind
• SMM
• 百川盈孚
• Mysteel
• 招商期货

研究员信息

• 姓名：史恩冰
• 职位：招商期货新能源与ESG团队研究员
• 联系方式：shienbing@cmschina.com.cn / 17844535953
• 资格证号：Z0023456

风险提示

• 工业硅：工厂开工计划、中东冲突引发的能源成本扰动。
• 多晶硅：大厂复产计划、需求端政策助力。

投资声明

本报告仅供招商期货C3及以上风险承受能力的投资者参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。报告内容基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证，亦不对使用报告引发的损失承担责任。