20170709-联讯证券-_联讯有色周报_稀土短期涨价逻辑可兑现_继续推荐钴铝_12页_1mb

联讯有色周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现强劲，行业涨幅达7.58%，其中稀土行业涨幅显著，达到19.3%，成为领涨板块。分析师郭佳楠认为，稀土短期涨价逻辑可兑现，继续推荐钴和铝作为投资主线，同时黄金具备配置价值。

主要观点

稀土

• 短期涨价逻辑可兑现：工信部成立整顿稀土行业秩序专家组，打击违法违规行为，叠加各地政策实施，导致市场看涨情绪升温，上游企业提高报价，贸易商囤货惜售，下游恐慌性囤货和7月收储预期，推动稀土价格上涨。
• 长期前景：稀土行业能否持续向好，取决于非法开采、分离及出口链条是否被有效斩断，但当前政策执行力度较大，利好行业长期发展。
• 推荐个股：北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）。

钴

• 短期看涨：MB低级钴报价28.38美元/磅，环比上涨0.4%。供需偏紧格局未变，国内投资需求获利了结导致内外价差修复需时间。
• 中长期上涨预期：价差修复后，叠加企业补货，钴价格有望再次上涨。
• 推荐个股：洛阳钼业（603993）、格林美（002340）、华友钴业（603799）。

铝

• 短期库存压力：电解铝过剩开始显现，库存居高不下，制约铝价上行。
• 中长期乐观：国家持续去产能，铝价中长期将波动上涨，行业长期向好。
• 推荐个股：神火股份（000933）、云铝股份（000807）、中国铝业（601600）。

黄金

• 估值回归合理：黄金股此前大跌因估值过高，目前估值合理，下跌空间有限。
• 避险情绪升温：美元加息一次确定及不确定性因素可能推动避险情绪升温，黄金具备配置价值。
• 推荐个股：山东黄金（600547）、恒邦股份（002237）、西部黄金（601069）。

关键信息

上周表现

• 行业涨幅：有色行业大涨7.58%，远超沪深300指数（-0.30%）。
• 个股表现：
  • 领涨：方大炭素（25.5%）、广晟有色（24.6%）、正海磁材（23.9%）等。
  • 领跌：宏创控股（-4.6%）、刚泰控股（-3.1%）等。

重大事件

• 宏观动态：
  • 中国6月财新制造业PMI为50.4，高于预期。
  • 美国6月非农就业人口增加22.2万，高于预期。
  • 欧洲制造业PMI创六年新高，德国制造业PMI达74个月高位。
• 行业动态：
  • 新疆东方希望关停违规在产电解槽，新疆政府发布电解铝企业自备电厂系统备用费标准。
  • 河南省计划在2018年底前引导3家企业退出50万吨电解铝产能。
  • 印尼允许两家企业出口铝土矿和镍矿石。
  • 特斯拉计划在南澳大利亚州建造全球最大锂离子电池安装项目。
• 上市公司动态：
  • 中孚实业定增获证监会核准。
  • 6家公司净利润预增超100%：盛屯矿业、英洛华、盛和资源、建新矿业、博威合金、西部矿业。
  • ST吉恩和ST烯碳面临退市风险。

有色金属价格及库存

基本金属

• 铝：LME价格1,931美元/吨，SHFE价格14,225元/吨，上涨2.01%；库存上涨1.40%。
• 铅：LME价格2,300美元/吨，SHFE价格17,810元/吨，小幅上涨0.06%。
• 锌：LME价格2,788美元/吨，SHFE价格22,925元/吨，上涨0.79%。
• 锡：价格下跌，LME和SHFE均下跌约1%。
• 镍：价格下跌，LME和SHFE均下跌约2.61%。

贵金属

• 黄金：LBMA价格1,215.65英镑/盎司，SGE价格269.52元/克，下跌约2.14%。
• 白银：价格下跌，LBMA和COMEX均下跌约6.43%。
• 美元指数：上涨0.40%。

小金属

• 钴：MB低级钴报价28.38美元/磅，上涨0.4%；电解钴价格上涨0.51%。
• 钨：黑钨精矿价格上涨1.23%，APT价格上涨0.40%。
• 钼：钼精矿价格上涨0.96%，钼铁价格上涨1.32%。
• 钽：氧化钽价格上涨1.33%。
• 镨钕氧化物：价格上涨6.87%，涨幅超4%。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期。
• 铝去产能不及预期。
• 大盘系统性风险。

投资策略总结

• 稀土：短期涨价逻辑可兑现，推荐关注北方稀土和五矿稀土。
• 钴：供需偏紧，推荐洛阳钼业、格林美、华友钴业。
• 铝：短期库存压力，但中长期去产能预期明确，推荐神火股份、云铝股份、中国铝业。
• 黄金：估值回归合理，推荐配置山东黄金、恒邦股份、西部黄金。