20190702-首创证券-ICT行业周报：居安思危，国产替代为长期主题_15页_1mb

国产替代为ICT行业长期主题

核心观点

• 居安思危，国产替代为长期主题：尽管特朗普表示美国企业可以继续向华为出售零部件，但认为华为并未彻底解禁，美国企业向华为供货仍受《出口管制条例》约束，国产化替代仍是长期趋势。
• 华为带动国产供应商发展：华为等核心企业正在推动国产替代进程，与部分国产厂商从采购转向研发合作，带动其在中高端市场的发展。

行业数据

• ICT行业股票家数：535家
• 总市值：64465.43亿元
• 流通市值：46069.58亿元
• 年初至今涨跌幅：32.32%
• 每股收益（TTM）：0.19元

相关研究

• 困局之下，科技股投资逻辑的重新审视
• 企业上云巨大蓝海，云计算持续高景气
• 5G商用牌照正式发放，产业链机遇与风险并存

投资要点

• 市场回顾：上周沪深300指数下跌0.13%，ICT板块表现弱于大盘。电子指数上涨0.25%，计算机指数下跌2.29%，通信指数下跌1.35%。
• 板块表现：ICT行业三级子版块中，5个上涨，涨幅前五为印制电路板、集成电路、被动元件、半导体材料、其他电子。
• 概念板块：6个上涨，涨幅前五为教育IT、智能家居、无线充电、传感器、物联网。
• 个股表现：涨幅前十中，电子行业占3席，计算机行业占3席，通信行业占4席。
• 风险提示：包括贸易战升级、政策落地不及预期、产业及技术发展不及预期、行业竞争、科创板上市失败及退市风险等。

行业要闻

• 证监会批准科创板IPO注册：中微半导体等7家公司获得批准，光峰科技与容百科技拟融资26亿元。
• 5G手机出货量预测：Canalys预计2023年全球5G手机出货量将超4G，占智能手机出货量的51.4%。
• ZDNS发布国产域名服务器：发布首款搭载国产龙芯CPU的域名服务器及红枫2.0系统，实现性能和功能的大幅提升。
• 紫光集团组建DRAM事业群：委任刁石京为董事长，高启全为CEO，显示出对DRAM市场的重视，但行业集中度高，发展面临挑战。

全球半导体市场趋势

• 全球半导体销售额：2019年4月达321亿美元，较去年同期减少14.6%。
• 市场预测：WSTS预测2019年全球半导体市场规模为4121亿美元，较2018年减少12.1%。分立半导体为唯一正增长品类。
• 半导体订单量：2019年4月全球订单量约321亿美元，中国同比增长-10.85%，美国市场同比-29.49%。
• 费城半导体指数：从6月25日的1416.19点上涨5.74%，收于1497.55点，但经历近一年内的新高后进入回调阶段。

云服务市场发展

• 全球公有云市场：2019年预计增长17.5%，达2143亿美元，其中IaaS增速最快，达27.5%。
• 中国公有云市场：2018下半年市场规模超40亿美元，IaaS同比增长88.4%，PaaS同比增长124.3%。阿里、腾讯、华为等企业占据领先地位。
• Gartner预测：2019年全球IT支出预计达3.79万亿美元，同比增长1.1%。企业软件市场增长7.1%，基础设施软件在iPaaS和aPaaS方面增长。

A股上市公司要闻

• 海格通信：签订重大合同，金额约2.2亿元，涉及无线通信和北斗导航产品，对业绩产生积极影响。
• 沪电股份：2019年半年度净利润预计4.4亿-5亿，同比增长123.86%-154.39%。

估值表现

• 电子指数（申万）PE：约31倍，处于历史中等水平。
• 计算机指数（中信）PE：约105倍，处于历史较高水平。
• 通信指数（申万）PE：约43倍，处于历史中上水平。
• 科技组合指数（中信）PE：约68倍，处于历史中上等水平。

投资建议

• 股票评级：基于相对沪深300指数涨跌幅分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内市场表现为基准，与沪深300指数进行比较。
• 投资评级标准明确，涵盖股票和行业，反映市场表现与预期。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，不保证信息的准确性或完整性。
• 报告不构成对任何人的投资建议，投资者应独立评估并咨询专业顾问。

分析师简介

• 李嘉宝，TMT行业分析师，清华大学精密仪器系博士，暨南大学光电工程系学士，具有3年证券业从业经历。