20171216-安信证券-传媒周观点48期_推荐产业逻辑清晰_估值合理且稳健成长的个股_18页_1mb

传媒行业周观点总结

核心内容

2017年12月16日发布的传媒行业周观点指出，传媒板块经过两年半的调整，2018年整体行情尚未明朗，但具备清晰产业逻辑、合理估值及稳健成长能力的个股仍具中长期投资价值。报告从多个维度分析了传媒行业的发展态势及重点公司动态。

主要观点

• 手游行业：在手游翻倍空间预期下，“页转手”公司具备买量发行优势，未来增长潜力大。
• 精品剧：随着精品剧提价逻辑的推进，能够绑定资源、持续输出IP/原创内容的制作方具备竞争优势。
• 职业教育：市场空间广阔，内生增速平稳，具备外延复制能力的公司值得关注。
• 营销行业：受益于行业整合，盈利能力有望提升，相关标的具备投资价值。

关键信息

市场表现

• 上周上证综指上涨 $-0.73%$，深证成指上涨 $0.58%$，创业板指上涨 $-0.46%$，传媒互联网板块上涨 $0.51%$。
• 板块内涨幅前三为：万盛股份（20.99%）、暴风集团（19.76%）、长城影视（13.18%）。
• 板块内跌幅前三为：龙韵股份（-10.24%）、掌阅科技（-9.86%）、联建光电（-8.41%）。

行业要闻

• Netflix：获金球奖9项提名，超过亚马逊与Hulu的总和。
• 好莱坞：迪士尼以524亿美元收购福克斯大部分资产。

公司要闻

• 慈文传媒：非公开发行限售流通股2474万股，募集资金9.32亿元，于2017年12月15日上市。
• 万盛股份：拟以发行股份方式购买匠芯知本100%股权，交易对价30亿元，将间接持有硅谷数模100%股权。
• 东方明珠：与中国电信集团签订战略合作协议，将在多个领域展开合作。

本周重点关注

• 精品剧：唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、新文化、骅威文化。
• 游戏：天舟文化、完美世界、三七互娱、游族网络、富控互动、恺英网络、中文传媒、天神娱乐。
• 电影：幸福蓝海、北京文化、中国电影。
• 教育：百洋股份、立思辰、开元股份。
• 营销：宣亚国际、华扬联众、科达股份、利欧股份、思美传媒、分众传媒。
• 国企：东方明珠、凤凰传媒、南方传媒、中南传媒、长江传媒、大地传媒。

风险提示

• 政策对内容监管趋严可能带来短期冲击。
• 竞争加剧可能影响公司盈利能力。
• 公司治理风险。
• 商誉增速过快可能导致减值风险。

行业运行数据

电影市场

• 票房：2017年第49周内地周总票房约7.09亿元，环比减少3%，同比减少2%。累计票房509.71亿元，同比增长21%。
• 排片：2017年第50周全国排片合计197.6万场，前五影片为《寻梦环游记》、《帕丁顿熊2》、《巨额来电》、《鲨海》、《奇门遁甲》。
• 院线：票房前十的院线包括万达院线、上海联和院线、大地院线等，合计票房6.67亿元。

电视剧市场

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量排名前十，涵盖多个平台。
• 卫视收视率：2017年第49周52城卫视全天平均收视前五为上海东方卫视、湖南卫视、北京卫视、江苏卫视、浙江卫视。
• 19:30-24:00时段收视：排名前五的电视剧为《生逢灿烂的日子》（北京卫视）、《生逢灿烂的日子》（上海东方卫视）、《猎场》（湖南卫视）、《我不是精英》（江苏卫视）、《极光之恋》（湖南卫视）。

游戏市场

• 开服数据：2017年第49周运营平台开服前三为37游戏、搜狗游戏、360游戏。
• 游戏排行：重点手游在iOS/安卓渠道畅销榜排名如下：《乱世王者》（中文传媒）、《大天使之剑 H5》（三七互娱）、《问道》（吉比特）等。

上市公司要闻

• 慈文传媒：非公开发行限售流通股2474万股，募集资金9.32亿元，净额9.11亿元。
• 游族网络：非公开发行限售流通股2715万股，募集资金7亿元，净额6.96亿元。
• 万盛股份：拟以发行股份方式购买匠芯知本100%股权，交易对价30亿元，发行价格26.76元/股。
• 中泰桥梁：全资子公司文华学信拟以2.7亿元收购文凯兴20.22%股权。
• 恒信东方：与湖北高投等共同发起设立高投股份，注册资本5亿元，公司拟认购10%股权。
• 龙韵股份：拟以3451.7万元购买长影置业60%股权及长影娱乐40%股权。
• 光一科技：高管增持公司股份，且成为国家电网招标项目中标单位。
• 新南洋：股东中金集团及一致行动人计划增持公司股份，占总股本不低于1%，不超过10%。

重点公司业绩预测与投资评级

• 影视综艺板块：重点公司包括新文化、中国电影、骅威文化、鹿港文化、华谊兄弟等，预测净利润增速分别为28%、47%、35%、60%、55%等。
• 游戏板块：重点公司包括天舟文化、中文传媒、吉比特、恺英网络等，预测净利润增速分别为105%、27%、23%、91%等。
• 教育板块：重点公司包括新华文轩、立思辰、华媒控股等，预测净利润增速分别为10%、42%、29%等。

图表目录

• 图1：上周各一级子行业市场表现
• 图2：2017年以来各一级子行业市场表现
• 图3：全国周票房数据追踪
• 图4：下周即将上映影片
• 图5：2017年第50周全国排片趋势分析
• 图6：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图7：2017年第49周52城各卫视全天平均收视排名
• 图8：2017年第49周52城各卫视19:30-24:00时段电视剧收视排名
• 图9：2017年第49周运营平台开服排行
• 图10：2017年第49周游戏开服排行

表格目录

• 表1：传媒互联网板块涨幅前十、后十个股
• 表2：2017年第49周内地票房TOP10
• 表3：2017年第50周内地排片TOP10
• 表4：2017年第49周全国院线票房TOP10
• 表5：重点手游iOS/安卓渠道畅销榜排名
• 表6：下周重大事件一览
• 表7：重点公司业绩预测

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