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食品饮料行业周报总结（2023年06月04日）

核心内容

本报告分析了食品饮料行业近期的市场表现、行业动态及投资建议，重点聚焦白酒、啤酒、调味品、速冻食品、冷冻烘焙及休闲零食等子行业。

主要观点

白酒行业

• 行业韧性：白酒行业经营韧性仍强，企业全年任务目标有望达成，建议逐步布局白酒板块。
• 公司动态：
  • 山西汾酒在股东大会中表示，青花汾酒将如期完成全年增长目标，增速有望超过汾酒所有品类及主要竞争对手。
  • 洋河股份强化“数字洋河”战略建设，提升营销团队战斗力与执行力。
  • 泸州老窖申请“粉末白酒”和保健酒专利，旨在解决液体白酒在储存和运输中的不便问题，同时保持口感和香味。
• 投资建议：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒、山西汾酒、五粮液等。

啤酒行业

• 高端化趋势：龙头酒企持续推进高端化，拓展新消费场景，如烧烤节、音乐节、马拉松等，提升现饮销量。
• 线下布局：青啤的“TSINGTAO 1903”酒馆和燕京的“燕京社区酒號”成为品牌推广的重要渠道。
• 投资建议：建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒等。

调味品行业

• B/C端共振：随着商务宴席需求回升，调味品行业迎来恢复性增长，尤其是B端占比高的企业。
• 行业前景：复调行业在大B规模化连锁餐饮及小B标品需求推动下，有望打开成长空间，同时C端消费升级趋势明显。
• 投资建议：建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等。

速冻食品及预制菜行业

• 行业景气提升：受益于B端餐饮需求恢复和C端家庭消费粘性增强，行业前景乐观。
• 投资建议：关注安井食品、千味央厨等具备BC端布局和规模化产能的企业。

冷冻烘焙行业

• 展会推动：2023年烘焙行业主题为产品创新、产业升级和增量空间突破，展会成为行业观察的重要窗口。
• 企业表现：立高食品和南侨食品在展会上展示了大量创新产品，满足多元化市场需求。
• 投资建议：建议关注立高食品、南侨食品等。

休闲零食行业

• 量贩零食兴起：满足年轻人“一站式购物”需求，主攻三四线市场，促进渠道下沉。
• 产品趋势：个性化、差异化需求凸显，健康与美味成为消费趋势。
• 投资建议：建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等。

关键信息

陆股通资金动向

• 持股比例：洽洽食品（20.19%）、伊利股份（16.44%）、千禾味业（8.48%）位列前三。
• 持股市值：贵州茅台（1467.02亿元）、五粮液（422.29亿元）、伊利股份（307.18亿元）为前三。
• 增持与减持：味知香（+0.70%）、宝立食品（+0.33%）、来伊份（+0.32%）被增持；东鹏饮料（-4.47%）、李子园（-0.37%）、重庆啤酒（-0.30%）被减持。

市场表现

• 板块整体：SW食品饮料指数本周下跌1.15%，相对沪深300跑输1.43个百分点。
• 子行业表现：乳品（+0.91%）、烘焙食品（+0.78%）、啤酒（+0.54%）表现相对较好。
• 个股表现：涨幅前五为泉阳泉（+11.86%）、黑芝麻（+11.11%）、威龙股份（+9.47%）、好想你（+9.20%）、承德露露（+7.33%）；跌幅前五为酒鬼酒（-6.00%）、东鹏饮料（-5.11%）、舍得酒业（-4.86%）、中炬高新（-4.51%）、甘源食品（-4.35%）。

行业数据

• 白酒产量：2023年4月全国白酒产量37.40万千升，同比下降28.1%。
• 啤酒产量：2023年4月全国啤酒产量305.90万千升，同比增长21.10%。
• 乳制品价格：全国生鲜乳主产区平均价格3.86元/公斤，酸奶及牛奶零售价分别为16.12元/公斤和12.49元/升。

成本及包材

• 大宗原材料：大豆价格4774.21元/吨，豆粕价格4284.30元/吨，布伦特原油价格76.20美元/桶。
• 包装材料：塑料价格指数813.04，瓦楞纸价格2911.10元/吨，箱板纸价格3400元/吨。

投资建议汇总

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体消费能力。
• 食品安全问题：行业监管趋严，存在潜在风险。
• 市场竞争加剧：行业集中度提升，竞争压力增大。
• 提价不及预期：可能影响企业盈利预期。

总结

本报告全面分析了食品饮料行业当前的市场表现与投资机会，指出白酒、啤酒、调味品、速冻食品、冷冻烘焙及休闲零食等子行业均存在结构性增长机会。建议投资者关注具备产品创新、渠道优化及业绩增长潜力的企业，并留意宏观经济、食品安全及市场竞争等风险因素。