20240307-东证期货-综合晨报_发改委表示今年将进一步加大宏观政策的调控力度_23页_775kb

1. 金融要闻及点评

• 宏观政策：发改委表示今年将加大宏观调控力度，推动大规模设备更新和消费以旧换新，政策目标为5%左右经济增长。
• 美联储降息预期：鲍威尔重申今年某个时点降息合适，市场维持降息预期，美元走弱。
• 央行表态：国内货币政策仍有空间，债市做多情绪升温，建议偏多思路。
• 风险提示：市场需警惕短期回调风险，经济数据可能继续走弱。

2. 外汇期货（美元指数）

• 美联储态度：鲍威尔国会证词偏向鸽派，强调需确认通胀回落至2%后才降息，市场降息预期未进一步弱化。
• 美元走势：受降息预期支持，美元指数继续看跌，美债收益率走低，十年期美债收益率下降。

3. 股指期货

• 美股：降息预期支撑市场，但就业数据不及预期，三大股指收涨，科技股波动较大。
• A股/H股：存量资金切换至产业政策支撑板块，但分子端修复缓慢，需警惕阶段性回调。

4. 国债期货（5年期/10年期）

• 货币政策：央行称货币政策工具箱丰富，债市对利多敏感，机构购债意愿强，利率下行空间仍在。
• 地方债风险：财政部表示地方债务风险整体缓解，但隐性债务化解需持续推进。

5. 黑色金属

• 焦煤/焦炭：供应复产，价格偏弱震荡，下游需求疲软，焦化企业利润恶化。
• 螺纹钢/热轧卷板：钢价弱势震荡，需求恢复缓慢，库存压力大，建议震荡偏弱操作。
• 动力煤/铁矿石：动力煤供需矛盾缓和，铁矿价格偏弱，远月成本支撑，建议关注正套。

6. 有色金属

• 铜：美联储降息预期增强，美元转弱，宏观支撑铜价短期偏强，建议逢低做多。
• 镍：印尼镍战升级，新能源车需求疲软，中下游采购意愿低，短期单边回调概率增加，建议观望。
• 工业硅/碳酸锂：工业硅库存压力大，价格低位震荡；碳酸锂短期多头情绪退温，建议暂不操作。

7. 能源化工

• 原油：EIA库存上升，但地缘政治风险支撑油价，建议震荡。
• 苯乙烯/PX：苯乙烯供需转强，价格支撑；PX交割逻辑拖累，短期偏弱。
• PTA/PVC：PTA供需矛盾缓和，库存去化；PVC出口改善，估值修复，但库存压力犹存。
• 甲醇/纯碱：甲醇港口去库，库存压力缓解；纯碱高库存累库，建议逢高沽空。

8. 农产品

• 豆粕：USDA出口数据疲软，短期震荡。
• 棕榈油：印尼产量预期上调，马来西亚出口强劲，短期多头占优。
• 玉米/淀粉：地趴粮出清阶段，玉米价格短期支撑，淀粉开机率回升，建议关注价差。
• 生猪：产业利润承压，短期震荡偏强，关注情绪过热后的套保机会。

9. 航运指数

• 红海局势：胡塞武装威胁继续，红海运价支撑，但长协船公司调降运价，短期震荡操作。

投资建议总结

• 宏观：货币政策仍有空间，但需警惕经济放缓和海外市场波动。
• 商品：短期黑色金属和农产品偏弱，能源化工震荡，有色金属关注铜镍供需变化。
• 利率：债市利多支撑，保持偏多思路，但需防范市场情绪过热。