20241012-中原证券-周度策略_宏观政策调控预期增强_市场有望企稳回升_18页_1mb

宏观政策调控预期增强，市场有望企稳回升

报告概述
本报告由中原证券股份有限公司发布，焦点在于宏观政策调控的加强及其对市场的影响。分析师李泽森等指出，中央政治局会议释放信号，四季度调控力度显著增强，涉及财政、货币和产业政策，预计经济有望企稳回升。同时，美国CPI数据超预期，降息可能性上升，进一步影响全球市场。

财政与政策调控
财政部和发改委在新闻发布会上强调逆周期调节政策，包括化解政府债务风险、发行特别国债支持银行资本、推动房地产止跌回稳，并优化消费。这些措施旨在稳定增长、扩大内需。国家发改委提出五个“针对”方向，强化宏观政策，优化营商环境，并计划提前下达预算内投资。国内制造业PMI有所回升，中小企业压力缓解，显示政策逐步见效。

美国经济影响
美国9月CPI同比上涨24%，超预期，核心CPI创新高，美联储降息25基点的概率超过80%。官员普遍支持大幅降息以匹配经济，但避免视为过度宽松信号。

市场表现
上周全球和A股市场分化，道指和纳指上涨，但A股主要指数普遍下跌，如上证综指跌幅3.56%。行业方面，综合金融、电子等行业表现较好，而农林牧渔等消费领域疲软。资金面融资余额小幅增加，估值方面，申万A股市盈率历史分位数较高，建议关注股债差值和换手率。

配置建议
报告建议关注芯片、家电、消费、非银金融、房地产和有色板块，认为市场有望企稳反弹。强调政策协同和全球经济联动的影响。

风险提示
政策执行不及预期或市场流动性冲击是主要风险。建议投资者谨慎，密切监控数据变化。

本报告总字数约800字，基于中原证券2024年数据和分析，提供决策参考。请阅读最后一页声明。