20230701-华泰期货-央行二季度货币政策例会点评_克服困难_加大宏观政策力度_14页_755kb

总结

核心观点

• 货币政策重心转移：下一阶段央行货币政策将向“以我为主”倾斜，加大宏观调控力度，推动内需改善，防范通缩及汇率风险。
• 政策信号清晰：总量货币政策强调扩大内需、支持消费，结构性工具侧重小微企业和房地产“保交楼”。
• 地缘与外部风险：需警惕全球化逆流与外部环境复杂性对经济的影响，强化人民币汇率稳定性措施。

经济与货币政策调整

• 国内经济仍具弹性，但内生动力不足，政策重点从“修复”转向“稳增长、促循环”。
• 2023二季度例会有调整一定程度逆周期政策工具，保持流动性合理充裕，促进信贷合理增长。

结构性政策变化

• 删除对结构性工具“聚焦重点”的文字，延续“普惠小微贷款支持工具和保交楼贷款支持计划”。
• 强调已有政策性开发工具资金使用效率及小微企业融资获得感。

国际形势与汇率考量

• 外部环境更趋复杂，增“防范地缘风险”表述，但略优化人民币应对。
• 提出主导性备战汇率波动，同时央行仍保留干预可能。

重点领域支持

• 科技创新、制造业中长期贷款将获更多金融支持。
• 居民消费和内需市场服务领域扩大支持。