20210531-首创证券-公用事业行业_碳交易市场渐行渐近_6页_1mb

环保行业简评报告总结

核心内容

本报告由首席分析师邹序元发布，发布日期为2021年5月31日，对环保行业特别是碳交易市场的发展进行了深入分析。报告整体对环保行业持“看好”评级，认为其未来发展前景广阔，尤其是在碳达峰和碳中和政策背景下。

主要观点

• 碳达峰与碳中和政策：碳达峰碳中和工作领导小组第一次全体会议召开，强调实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。碳排放权交易是实现这一目标的重要手段，全国碳市场正在加速推进。
• 碳交易市场建设：生态环境部已发布多项管理办法和技术规范，完成配额预分配工作，并计划于2021年6月底前启动全国碳市场上线交易。全国碳市场预计覆盖排放量超过40亿吨，将成为全球最大的碳市场。
• 智慧环保的重要性：智慧环保作为数字化和信息化的载体，将深度赋能碳市场与碳交易。该领域处于快速成长期，相关公司有望享受市场爆发红利，如佳华科技、雪迪龙等。
• 行业评级：继续维持对环保行业“看好”的投资评级，认为其将超越整体市场表现。

关键信息

碳交易市场进展

• 全国碳市场覆盖排放量超过40亿吨，成为全球最大碳市场。
• 生态环境部已组织完成上线交易模拟测试和真实资金测试，正在准备启动交易。
• 各省级生态环境主管部门已完成配额预分配工作。

行情表现

• 本周表现：申万公用事业指数本周下跌0.54%，跑输沪深300指数4.18%，在28个子行业中排名第27。
• 近一年走势：环保工程及服务行业PE（TTM）为23.74倍，PB为1.76倍，整体表现低于市场平均水平。
• 涨跌幅前五：C百川（18.69%）、天壕环境（7.45%）、绿茵生态（6.34%）、中材节能（5.81%）、中国天楹（5.64%）。
• 跌跌幅前五：*ST节能（-14.42%）、三达膜（-5.32%）、同兴环保（-3.84%）、远达环保（-3.76%）、建工修复（-3.10%）。

公司动态

• 高能环境：中标杭州市第二工业固体废物处置中心项目，中标价9,705.9257万元。
• 三峰环境：公布2020年年度利润分配方案，每股派发现金红利0.15元。
• 海天股份：拟收购四川新开元的4项污水厂特许经营权。
• 洪城环境：拟受让水富君成股权投资基金账户持有的3,051.49万股股份。
• 雪迪龙：董事减持公司股份195万股，占总股本0.31%。
• 海峡环保：公布2020年年度利润分配方案，每股派发现金红利0.058元。
• 建工修复：调整募集资金投资项目金额，提高资金使用效率。
• 中环环保：特定股东减持计划期限届满，减持计划实施完毕。
• 南方汇通：主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
• 碧水源：申请反向保理业务授信额度，共计87,000万元。
• 中再资环：披露股东减持股份计划。
• 维尔利：与同辉公司、上海碧州共同设立山西国新生物质能源开发有限公司，公司提供担保。
• 侨银股份：控股股东部分股份解除质押，信用评级维持为AA-。

风险提示

• 政策推进程度不及预期
• 政策执行效果不及预期

分析师简介

邹序元，英国埃克塞特大学金融与投资专业硕士，拥有10年证券研究经验，5年证券投资经验。

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票投资评级标准：相对沪深300指数涨幅15%以上为“买入”，5%-15%为“增持”，-5%-5%为“中性”，跌幅5%以上为“减持”。
• 行业投资评级标准：行业超越整体市场表现为“看好”，与整体市场表现持平为“中性”，弱于整体市场表现为“看淡”。