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豆粕、菜粕及大豆市场总结（2021.06.08）

一、豆粕市场分析

核心内容

• 基本面：美豆震荡回落，国内豆粕跟随技术性整理，短期维持震荡格局。国内豆粕需求预期尚好，油厂大豆库存回落支撑价格，但5月巴西大豆到港量高，供应充裕，压制价格。
• 基差：现货价格3550元/吨，基差-72元，贴水期货。
• 库存：豆粕库存64.9万吨，环比微增0.03%，同比大幅增加376.85%，显示供应压力。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：多单增加，资金流入，偏多。
• 结论：美豆预计在1500元/吨上方震荡；国内豆粕短期维持区间震荡，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。

豆粕M2109合约

• 短期区间震荡：3580至3640元/吨。
• 操作建议：短线操作为主，期权观望。

二、菜粕市场分析

核心内容

• 基本面：菜粕震荡回升，受豆粕回升带动和技术性整理影响。油菜籽进口偏少，供应紧张支撑菜粕价格，但豆粕和杂粕替代比例已最大化，压制菜粕价格。
• 基差：现货价格2950元/吨，基差-86元，贴水期货。
• 库存：菜粕库存8.12万吨，环比减少8.25%，同比增加480%，显示库存偏高。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：空翻多，资金流出，偏多。
• 结论：菜粕整体跟随豆粕震荡走势，需求支撑价格，但库存偏高压制价格，后续关注加拿大和美国油菜籽进口情况及国内油菜籽上市情况。

菜粕RM2109合约

• 短期区间震荡：3000至3050元/吨。
• 操作建议：短线区间操作为主，期权观望。

三、大豆市场分析

核心内容

• 基本面：美豆震荡回落，国内大豆震荡反弹，短期跟随美豆技术性震荡整理。国产大豆供应偏紧，价格远超进口大豆，进口大豆替代增多，国产大豆可能进入有价无市格局。
• 基差：现货价格5800元/吨，基差-109元，贴水期货。
• 库存：大豆库存354.39万吨，环比减少5.01%，同比增加48.78%，显示库存偏高。
• 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
• 主力持仓：多单增加，资金流出，偏多。
• 结论：美豆预计在1500元/吨上方震荡；国内大豆期货短期震荡，波动或加大，需注意风险。

豆一A2109合约

• 短期区间震荡：5800至5900元/吨。
• 操作建议：观望为主或短线操作。

四、市场动态与数据

美国与巴西大豆种植与收割进程

• 美国大豆：播种进程加快，优良率提升，但收割尚未开始。
• 巴西大豆：收割进程持续推进，阿根廷大豆开始收割，显示南美大豆供应逐步释放。

进口大豆到港量

• 6月预计到港920万吨，较5月有所回落，但整体呈低位回升趋势。
• 油厂大豆库存小幅回升，压榨量持续回升，利润维持微利。

生猪市场动态

• 生猪存栏：4月环比增加1%，母猪存栏环比增加1.1%，显示养殖业逐步恢复。
• 生猪价格：震荡走低，整体仍处于弱势，养殖利润走低。
• 仔猪供应：增加，压制生猪补栏积极性，影响价格走势。

五、市场展望

• 豆粕：短期维持震荡格局，关注南美大豆出口和美国大豆生长情况。
• 菜粕：跟随豆粕震荡，供需关系将影响价格走势。
• 大豆：短期震荡，需警惕进口大豆增加带来的替代压力。
• 整体趋势：豆类市场短期震荡，需关注天气、出口及替代品供应变化。