20221211-国盛证券-政策半月观_稳信心_稳增长可能有一揽子刺激政策_11页_818kb

宏观定期总结：稳增长与政策优化

核心内容

近半月（2022.11.29-12.11）政策仍以稳增长和稳信心为主线，围绕房地产、疫情防控、金融支持、产业转型等重点领域展开。尽管出口和PMI数据持续疲软，显示经济下行压力仍存，但政策端不断加码，预期2023年将维持积极宽松的基调。

主要观点

• 稳增长政策持续发力：中央和地方持续推出稳经济一揽子政策和接续政策，包括降准、扩大基建REITs试点、推动煤炭保供等。
• 防疫政策再优化：12月7日国务院发布“新10条”，进一步优化疫情防控措施，促进消费场景和工作场景恢复。
• 地产政策进一步放松：证监会“第三支箭”落地，放松房企股权融资；多地放松限购、提高公积金贷款额度，支持多子女家庭购房。
• 金融支持双碳转型：央行推动转型金融发展，支持钢铁、煤电、建筑建材、农业等高碳行业低碳转型，同时扩大REITs试点范围，加快覆盖新能源、水利、新基建等领域。
• 产业政策聚焦重点：工信部推动新型显示产业向价值链中高端发展，支持关键核心技术突破；中医药信息化发展也获得政策支持，发展远程医疗和互联网诊疗。

关键信息

一、重要会议与政策

二、部委政策

三、地方政策

四、行业与产业政策

短期关注点

1. 中央经济工作会议（预计12月中下旬召开）：可能释放更多稳增长信号。
2. 可能的刺激政策：年底年初或有降息，尤其是LPR下调，进一步支持地产需求端。
3. 疫情进展：对消费修复节奏有直接影响。
4. 美联储加息节奏：12月15日会议可能转为加50BP，影响外部环境。

风险提示

• 疫情反复可能影响消费和经济复苏进程
• 外部环境不确定性增加，如美联储加息节奏
• 政策力度不及预期，或市场反应不及预期

投资建议

• 权益市场：对2023年经济不宜悲观，触底回升是大方向，可适度乐观
• 债券市场：不宜过于乐观，利率难以大幅上行且难以持续
• 关注领域：地产、消费、新能源、中医药、新型显示等政策支持行业

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