20230903-开源证券-利率债周报_8月制造业PMI边际回暖_宽地产政策密集落地_8页_1mb

报告摘要

制造业PMI回暖与地产政策宽松
原因涉及政策支持和制造业回暖，制造业PMI数据边际改善，但当前仍处低位。
市场流动性情况
央行短期逆回购净投放6810亿元推动资金面边际转松，回购利率大幅下降，收益率分化。
利率债市场表现
GDP、利润仍处于下降通道，但修复过程中；国债收益率上升主要受“跷跷板效应”和地产政策乐观情绪影响；期限利差略微收窄。
海外跟踪
美国8月就业数据偏弱，但通胀数据未披露；美债收益率大幅下降，中美利差倒挂幅度缩小，显示市场情绪边际回暖。
风险提示
政策变化和经济增速不及预期可能是主要风险，需密切关注后续宏观数据变化。

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