20240114-华泰期货-聚烯烃周报_开工负荷回升_聚烯烃偏弱震荡_15页_945kb

聚烯烃市场本周呈现下行后小幅反弹，现货维持弱势。价格方面，丙烷连续下跌促使PDH制PP利润恢复盈利，原油偏弱震荡加剧供应压力，随着多套装置重启，开工负荷回升，PE开工率88.5%（+17%），PP开工率84.7%（+18%），供应端压力增大，石化库存达62万吨，较上周减少25万吨。需求端疲软，PE和PP下游开工率低迷（如农膜42%、塑编39%），一月中旬将陆续放假。外盘价格走高，进出口窗口关闭，基差强化（LL华东+70，PP华东-20）。生产利润方面，PE油制小幅下行但依旧盈利，PDH PP利润修复。总体建议暂观望，风险包括地缘政治冲突、原油价格大涨和下游需求复苏。