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亚洲丁二烯价格走高，国内尿素价格上涨

核心内容

2015年6月14日发布的化工行业周报显示，本周亚洲丁二烯价格显著上涨，同时国内尿素价格也出现上涨趋势。此外，国内硫磺价格小幅走强，三聚氰胺供应偏紧，价格上调。整体来看，化工行业处于传统旺季，部分化工品价格平稳，但某些产品因供需变化而出现明显波动。

主要观点

• 丁二烯价格走高：亚洲丁二烯价格大幅上涨，其中韩国（FOB）上涨12.3%至1370美元/吨，台湾（CIF）上涨13.0%至1390美元/吨，主要由于部分大型裂解装置检修导致市场货源紧张。国内方面，华东地区丁二烯价格上涨6.2%至10300元/吨，部分装置停车检修也影响了市场供应。
• 尿素价格上涨：国内多数地区尿素价格上涨，山东地区上涨40元/吨至1775元/吨。价格上涨主要受到国内用肥旺季和印度招标临近的推动，国内企业对出口市场有较高预期。
• 硫磺价格小幅走强：国内部分炼厂上调硫磺出厂价，长三角地区市场价上涨2.5%至1240元/吨，主要由于港口库存维持低位，近期到港货源不多，贸易商惜售。
• 三聚氰胺供应偏紧：国内多数企业上调三聚氰胺出厂价，四川地区市场价上涨3.4%至6000元/吨，供应偏紧主要由于四川、山东地区检修装置较多，市场整体开工率仅四成左右。

关键信息

价格走势

• 涨幅较大的产品：

  • 丁二烯（韩国FOB）：12.3%
  • 苯酚（华东）：10.6%
  • 新加坡石脑油FOB：7.5%
  • 磷矿石（70%-72%低碱，印度CFR）：7.4%
  • 纯苯（华东）：6.4%

• 跌幅较大的产品：

  • 原盐（山东）：-5.6%
  • 二乙醇胺（华东）：-5.0%
  • 甲乙酮（华东）：-4.4%
  • SBS（F675，广东）：-4.1%
  • 丙烯腈（长三角）：-4.1%

原油及炼化产品

• 原油价格：

  • WTI期货：59.96美元/桶，周涨幅1.4%
  • Brent期货：63.87美元/桶，周涨幅0.9%

• 炼化产品价格：

  • 新加坡石脑油FOB：63.04美元/桶，周涨幅7.5%
  • 丙烷（华东到岸冷冻价）：477.5美元/吨，周跌幅3.0%
  • 丙烷（青岛炼油）：4400元/吨，周涨幅0.0%

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：1420美元/吨，周涨幅2.5%
• 丙烯（韩国FOB）：952美元/吨，周涨幅0.7%
• 丁二烯（韩国FOB）：1370美元/吨，周涨幅12.3%
• 纯苯（华东）：5800元/吨，周涨幅6.4%
• 甲醇（华东）：2400元/吨，周跌幅2.0%

农药化肥及相关

• 尿素（山东）：1770元/吨，周涨幅2.3%
• 氯化铵（江苏华昌）：530元/吨，周涨幅0.0%
• 磷矿石（30%，贵州）：360元/吨，周涨幅0.0%
• 磷矿石（70%-72%低碱，印度CFR）：145美元/吨，周涨幅7.4%
• 三聚氰胺（清华）：6000元/吨，周涨幅3.4%
• 磷酸二铵（64%，长三角）：2900元/吨，周涨幅0.0%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：2130元/吨，周涨幅1.4%

聚氨酯

• BDO（华东）：8600元/吨，周涨幅0.0%
• 硬泡聚醚（华东）：10450元/吨，周涨幅0.0%
• 软泡聚醚（华东）：11400元/吨，周涨幅0.0%
• DMF（华东）：4725元/吨，周跌幅1.0%
• 氨纶（40D）：39000元/吨，周跌幅0.5%

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：6200元/吨，周跌幅0.8%
• PVC（电石法，长三角）：5730元/吨，周跌幅1.7%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：580元/吨，周涨幅0.0%
• 纯碱（轻质，华东）：1300元/吨，周涨幅0.0%
• 原盐（山东）：85元/吨，周跌幅5.6%

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：12800元/吨，周涨幅0.0%
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：11200元/吨，周涨幅1.8%
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：11400元/吨，周涨幅1.8%
• SBS（4452，华东）：11800元/吨，周跌幅4.1%
• 氯丁橡胶（A-90，华东）：37000元/吨，周涨幅0.0%

化纤

• 粘胶短纤（15D, 38毫米）：12460元/吨，周涨幅0.0%
• 棉短绒（短丝，山东）：2430元/吨，周涨幅0.0%
• 涤纶短纤（14D, 38毫米）：7725元/吨，周跌幅1.0%
• 涤纶长丝（DTY-150D, 一级）：9150元/吨，周跌幅0.5%
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：15000元/吨，周跌幅1.6%

其他产品

• 聚乙烯（LDPE, 薄膜, 长三角）：11100元/吨，周涨幅0.9%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：9350元/吨，周跌幅0.5%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：11000元/吨，周涨幅5.3%
• PBT（长三角）：21500元/吨，周涨幅0.0%
• ABS（长三角）：12100元/吨，周涨幅0.0%
• 聚甲醛（长三角）：10050元/吨，周涨幅0.0%
• BOPP（华东，18U）：11100元/吨，周涨幅0.9%
• BOPET（华东）：12000元/吨，周涨幅0.0%
• 环氧树脂（华东，E51）：15200元/吨，周跌幅1.9%
• 不饱和树脂（华东，191#）：9200元/吨，周涨幅0.5%
• DOP（华东）：8400元/吨，周涨幅0.0%
• 苯酐（华东）：6850元/吨，周涨幅0.0%
• 正丁醇（华东）：6650元/吨，周涨幅0.8%
• 辛醇（华东）：7750元/吨，周跌幅0.6%
• 季戊四醇（优级，上海中山）：11500元/吨，周涨幅0.0%
• 炭黑（河北，N330）：5000元/吨，周涨幅0.0%
• 煤焦油（华东）：1930元/吨，周跌幅2.3%
• 重交沥青（华南）：3000元/吨，周涨幅0.0%
• 改性沥青（华南）：3950元/吨，周涨幅0.0%
• PVA（1799，安徽皖维）：13500元/吨，周涨幅0.0%
• 钛白粉（金红石，华东）：13000元/吨，周涨幅0.0%
• 钛精矿（四川攀钢）：640元/吨，周涨幅0.0%
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：5600元/吨，周涨幅0.0%
• R22（华东）：12750元/吨，周涨幅0.0%
• 二氯甲烷（华东）：3350元/吨，周涨幅0.0%
• R134a（华东）：18900元/吨，周涨幅0.0%

重点公司及评级

短期投资视点

• 化工行业继续处于传统旺季，近期化工品价格整体平稳。
• 在原油价格低位企稳及行业旺季背景下，成本下降对化工一系列子行业盈利的正面影响将逐步显现。
• 建议重点关注：1）供需格局良好、景气上行趋势明确的子行业；2）受益于农业种植集约化和农村互联网普及趋势的复合肥和农药制剂龙头企业。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险
• 国际油价大幅下跌的风险