20240107-华泰期货-锌月报_矿端供应紧张_锌价重心抬升_20页_1mb

报告分析了锌产业链在2024年1月的供需展望，核心观点是矿端供应趋紧提供价格支撑，但需求淡季和季节性因素限制上涨空间，预计沪锌价格区间震荡于21000-22000元/吨。供应端，国内锌精矿加工费下滑，产量减少，冶炼厂受环保限产影响减产；海外矿端成本高导致部分关停，进口减量。需求端，国内1月需求受春节假期和北方环保政策干扰，需求增量有限；海外需求不确定性大，宏观情绪为主导因素。库存方面，国内锌锭库存减少至758万吨，LME库存波动。总体建议沿21000元/吨逢低买入套保，关注政策、经济数据和美联储议息动向对市场的影响。