20211121-西部证券-有色金属行业周报_美国基建投资计划出炉_能源金属维持强势_15页_598kb

美国基建投资计划出炉，能源金属维持强势

核心内容

本周美元指数上涨2.10%，达到96.07。有色金属市场整体表现分化，多数金属价格下跌，但锡、锂等能源金属价格维持强势。其中，LME铜价下跌2.37%，SHFE铝价下跌3.56%，而伦锡上涨1.27%。能源金属方面，国产氢氧化锂价格上涨0.53%，澳大利亚锂辉石价格上涨17.11%，COMEX氢氧化锂价格上涨3.16%，电池级碳酸锂价格上涨1.01%，四氧化三钴价格上涨1.76%。小金属方面，钛矿价格下跌3.09%，而镁锭价格上涨22.74%。

主要观点

• 宏观政策支持：美国国会通过约1万亿美元的基建投资法案，为金属需求提供支撑预期。中国设立专项再贷款支持煤炭清洁高效利用，推动绿色低碳发展。
• 能源金属需求强劲：国内新能源汽车产销保持高景气，正极材料扩产备货，锂全系产品供不应求，动力电池厂可能上调售价，支撑锂价上涨趋势。
• 行业动态积极：SQM预计本季度锂价环比上涨近50%，宁德时代在韩国设立分部，为现代汽车供货做准备。西藏珠峰投资约17亿美元建设盐湖项目，多氟多获比亚迪大额六氟磷酸锂订单。
• 行业配置建议：重点推荐锂板块，同时关注军工新材料、高温合金、碳材料等。短期工业金属价格或维持高位震荡，建议关注铜、铝。

关键信息

一、金属价格变化

二、市场表现

• 本周沪深300指数收报4890.06，周涨幅+0.16%。
• 有色金属指数收报5799.22，周涨幅+4.06%。
• 市场板块涨幅前三：商业贸易（+3.15%）、医药生物（+3.01%）、化工（+2.84%）。
• 市场板块跌幅前三：休闲服务（-1.14%）、电气设备（-1.24%）、传媒（-1.87%）。
• 有色金属子板块涨幅前三：非金属新材料（+7.57%）、钨（+5.52%）、铜（+4.00%）。
• 有色金属子板块跌幅前三：稀土（+0.99%）、磁性材料（-1.88%）、铅锌（-2.93%）。

三、行业动态追踪

1. 工信部征求意见：鼓励锂电池企业资源回收再利用，提升行业技术水平。
2. SQM锂价上涨预期：预计本季度锂价环比上涨近50%，推动行业扩张。
3. 宁德时代韩国分部设立：为现代汽车供货做准备，扩展海外业务。
4. WBMS报告：2021年1-9月全球镍市供应短缺10.85万吨。
5. 西藏珠峰投资盐湖项目：在阿根廷建设两个合计年产10~15万吨碳酸锂盐湖项目。
6. 电解铝产量下降：10月产量313.2万吨，同比下降1.8%。
7. 美国铝企预警：由于镁、硅短缺，可能减产并限量交货。
8. 多氟多获比亚迪订单：一周内连获两笔大单，六氟磷酸锂订单超5.6万吨。
9. 澳大利亚东铁与雅化合作：共同开发锂项目，满足快速增长的锂资源需求。

四、推荐组合

• 赣锋锂业（002460.SZ）
• 洛阳钼业（603993.SH）
• 东方锆业（002167.SZ）
• 楚江新材（002171.SZ）
• 金力永磁（300748.SZ）

五、风险提示

• 宏观经济波动风险
• 新冠疫情反复风险
• 下游需求不及预期风险

结论

整体来看，本周有色金属市场表现分化，能源金属如锂、锡维持强势，而铜、铝等工业金属价格下跌。美国基建投资计划为金属需求提供支撑，中国推动煤炭清洁高效利用，同时新能源汽车产业链持续扩张，支撑锂价上涨。行业配置方面，推荐锂板块及军工新材料板块，关注铜、铝的短期走势。