> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月投资策略及金股组合总结 ## 核心内容 2026年6月的投资策略围绕国内经济分化、全球AI投资需求井喷、输入性通胀以及美联储政策变化展开。分析师认为，虽然4月经济数据多数回落，但国内经济结构呈现明显分化，消费端受限于以旧换新品类的基数拖累，而生产端受出口高增支撑。投资增速下滑主要受到需求前置、财政支出阶段性下滑及中东局势影响。 在通胀方面，输入性通胀推动价格水平回升斜率较高，名义GDP增速可能继续上升，但实际GDP增速可能承压。同时，全球AI投资需求的井喷对上下游产业带来积极影响，战略物资提前补库需求增加，进一步加速新旧动能切换。 市场或将高度关注新任美联储主席凯文沃什的首次亮相，其政策取向虽有预期，但美联储独立性可能面临挑战，美债利率或有上行压力，建议关注价值风格的投资机会。 ## 主要观点 - **经济分化**：国内经济呈现结构性分化，消费端增速回落，生产端受出口拉动，投资端增速下滑。 - **通胀与价格水平**：输入性通胀对价格水平回升斜率较高，实际GDP增速可能承压。 - **AI投资需求**：全球AI投资需求井喷，带动上下游产业，推动新旧动能切换。 - **美联储政策变化**：凯文沃什即将亮相，其政策取向可能影响美债利率走势，市场对其政策预期仍存不确定性。 - **投资策略**：6月可关注科技主线、能源转型及价值风格投资。 ## 关键信息 ### 金股组合推荐 | 公司名称 | 公司代码 | 行业 | 收盘价（2026/5/29） | EPS（2026E） | EPS（2027E） | PE（2026E） | PE（2027E） | |--------------|--------------|------------|---------------------|--------------|--------------|-------------|-------------| | 金发科技 | 600143.SH | 基础化工 | 16.91 | 0.68 | 0.89 | 24.79 | 18.94 | | 巨化股份 | 600160.SH | 基础化工 | 33.02 | 2.17 | 2.58 | 15.19 | 12.82 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 23.27 | 2.55 | 2.82 | 9.11 | 8.25 | | 众生药业 | 002317.SZ | 医药生物 | 23.54 | 0.45 | 0.50 | 52.70 | 47.40 | | 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 99.65 | 5.33 | 6.03 | 18.70 | 16.54 | | 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 293.90 | 1.95 | 2.89 | 150.93 | 101.67 | | 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 106.38 | -0.03 | 0.71 | -3377.14 | 148.93 | | 寒武纪 | 688256.SH | 电子 | 1,310.00 | 8.57 | 16.12 | 152.91 | 81.26 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 140.40 | 3.71 | 5.05 | 37.83 | 27.82 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 31.03 | 4.88 | 5.45 | 6.37 | 5.70 | ### 金股推荐逻辑 | 公司名称 | 公司代码 | 行业 | 总市值（亿元） | 推荐理由 | |--------------|--------------|------------|----------------|----------| | 金发科技 | 600143.SH | 基础化工 | 452.05 | 一体化竞争优势稳固，高端材料持续放量，深度绑定新兴产业链；海外市场持续渗透，内部经营提质增效。 | | 巨化股份 | 600160.SH | 基础化工 | 891.46 | 氟化工行业龙头，产业链一体化优势明显，制冷剂行业景气有望长期维持，液冷等新兴领域应用促进细分市场增长。 | | 卫星化学 | 002648.SZ | 基础化工 | 783.88 | 一体化产业链优势+C2乙烷裂解壁垒，下游高端新材料拓展国内领先，连云港三期有望2026年达产，业绩有望进入高质量成长新通道。 | | 众生药业 | 002317.SZ | 医药生物 | 200.07 | 中药基本盘稳固，创新药管线爆发，抗流感昂拉地韦上市，RAY1225、ZSP1601进入关键临床。 | | 安井食品 | 603345.SH | 食品饮料 | 321.21 | 行业价格战趋缓，公司经营拐点显现，预计2026Q1主业收入同比延续双位数增长，利润增速大幅提升。 | | 海光信息 | 688041.SH | 电子 | 6,831.23 | CPU与DCU产品迭代升级，渗透国产服务器市场；全球CPU供需缺口扩大，涨价预期持续，算力持续火热。 | | 翱捷科技-U | 688220.SH | 电子 | 444.99 | 多款手机基带芯片发布，下游应用从中低端向品牌进军，迎来量价齐升机遇；ASIC收入高速增长，前期订单充裕。 | | 寒武纪 | 688256.SH | 电子 | 8,230.64 | 国产算力芯片不断迭代，国产GPU加速替代，互联网大厂订单充裕，业绩可期。 | | 杰瑞股份 | 002353.SZ | 机械设备 | 1,437.49 | 多元化业务协同发展，天然气业务斩获全球大额订单，燃气轮机发电机组实现北美数据中心订单突破。 | | 宁波银行 | 002142.SZ | 银行 | 2,049.09 | 银行业息差压力放缓，区域经济发达，客户基础良好，业务多元，增收能力强。 | ### ETF推荐 | ETF名称 | ETF代码 | 基金份额（亿份） | 单位净值（元） | 年初以来单位净值增长率（%） | 跟踪指数 | |------------------------|----------------|------------------|----------------|----------------------------|----------------------| | 华泰柏瑞沪深300ETF | 510300.OF | 279.56 | 4.91 | 6.07 | 沪深300指数 | | 南方中证新能源ETF | 516160.OF | 21.00 | 3.12 | 9.15 | 中证新能源指数 | | 银华中证创新药产业ETF | 159992.OF | 184.70 | 0.77 | -8.06 | 中证创新药产业指数 | | 国泰恒生A股电网设备ETF | 561380.OF | 32.77 | 2.21 | 34.56 | 恒生A股电网设备指数 | | 易方达中证人工智能主题ETF | 159819.OF | 121.35 | 1.97 | 28.40 | 中证人工智能主题指数 | ## 风险提示 1. **政策风险**：政策力度及节奏不及预期，可能影响市场信心，导致企业投资意愿、居民消费意愿恢复偏慢，经济下行压力增大。 2. **房地产风险**：地产投资端压力较大，若政策力度不及预期，可能对上下游相关行业产生不利影响。 3. **地缘政治风险**：地缘政治局势风险超预期，可能引发油价大幅上涨，进而推高美国通胀预期，导致美联储开启加息周期。 4. **全球突发事件风险**：全球性突发事件可能引发市场波动加大，导致ETF净值剧烈波动，形成系统性风险。 ## 评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |--------------|--------|------| | 市场指数评级 | 看多 | 沪深300指数未来6个月上升幅度达到或超过20% | | 市场指数评级 | 看平 | 沪深300指数未来6个月波动幅度在-20%—20%之间 | | 市场指数评级 | 看空 | 沪深300指数未来6个月下跌幅度达到或超过20% | | 行业指数评级 | 超配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数上升幅度达到或超过10% | | 行业指数评级 | 低配 | 行业指数未来6个月相对沪深300指数下降幅度达到或超过10% | | 公司股票评级 | 买入 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升幅度达到或超过15% | | 公司股票评级 | 增持 | 股价未来6个月相对沪深300指数上升幅度在5%—15%之间 | | 公司股票评级 | 中性 | 股价未来6个月相对沪深300指数波动幅度在-5%—5%之间 | | 公司股票评级 | 减持 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降幅度在5%—15%之间 | | 公司股票评级 | 卖出 | 股价未来6个月相对沪深300指数下降幅度达到或超过15% | ## 分析师声明 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，独立、客观，不受到第三方影响，与分析师薪酬无直接或间接关系。 ## 免责声明 本报告基于合法合规的公开资料或实地调研信息，不保证信息的真实性、准确性和完整性。报告内容仅代表分析师个人观点，不代表东海证券股份有限公司或其附属公司的立场。投资者应独立判断，谨慎决策。 ## 资质声明 东海证券股份有限公司是经中国证监会核准的合法证券经营机构，具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督，提醒投资者选择具备资质的机构参与证券活动。