20221224-财通证券-全球估值观察系列三十四_沪深300估值为19.5_分位数_29页_2mb

沪深300估值为19.5%分位数总结

核心内容概览

本报告分析了全球及中国A股市场在2022年12月23日前的市场表现与估值水平，涵盖全球指数、A股指数、A股风格及行业、港股行业、美股行业、国债、债券指数、大宗商品及汇率等多维度数据。报告指出，当前全球及A股市场整体处于估值低位，但部分行业与指数估值分位数较高，需警惕市场波动风险。

全球市场表现与估值

市场表现

• 本周：英国富时100涨幅最大（+1.9%），俄罗斯RTS跌幅最深（-7.2%）。
• 上周：英国富时100跌幅最大（-1.9%），俄罗斯RTS跌幅最深（-5.5%）。
• 年初至今：印度SENSEX30涨幅最大（+3.0%），俄罗斯RTS跌幅最深（-39.6%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 道琼斯工业指数（74.8%）为全球最高，对应估值20.7倍。
  • 中国台湾加权指数（2.0%）为全球最低，对应估值10.7倍。
• PB分位数：
  • 道琼斯工业指数（90.5%）为全球最高，对应估值5.8倍。
  • 上证指数（1.4%）为全球最低，对应估值1.3倍。

A股市场表现与估值

市场表现

• 本周：上证50跌幅最小（-2.7%），科创50跌幅最大（-5.9%）。
• 上周：上证50跌幅最小（-0.7%），科创50跌幅最大（-2.3%）。
• 年初至今：A股指数跌幅最大（-16.3%），科创50跌幅最深（-34.2%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 深证成指（48.9%）为当前最高，对应估值24.6倍。
  • 科创50（6.5%）为当前最低，对应估值39.4倍。
• PB分位数：
  • 创业板指（42.7%）为当前最高，对应估值4.9倍。
  • 万得主板（0.5%）为当前最低，对应估值1.4倍。

A股风格表现与估值

市场表现

• 本周：消费跌幅最小（-2.8%），周期跌幅最大（-5.4%）。
• 上周：消费跌幅最小（-1.1%），周期跌幅最大（-2.3%）。
• 年初至今：稳定跌幅最小（-4.9%），成长跌幅最大（-30.1%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 消费（49.6%）为当前最高，对应估值34.7倍。
  • 周期（7.6%）为当前最低，对应估值15.2倍。
• PB分位数：
  • 消费（39.6%）为当前最高，对应估值3.5倍。
  • 金融（1.1%）为当前最低，对应估值0.7倍。

A股行业表现与估值

市场表现

• 本周：消费者服务涨幅最小（+0.2%），电子跌幅最大（-5.9%）。
• 上周：消费者服务涨幅最大（+3.9%），电子跌幅最大（-0.9%）。
• 年初至今：煤炭涨幅最大（+17.6%），电子跌幅最大（-36.7%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 消费者服务（100.0%）为当前最高，对应估值3383.0倍。
  • 煤炭（0.0%）为当前最低，对应估值6.3倍。
• PB分位数：
  • 消费者服务（82.4%）为当前最高，对应估值5.6倍。
  • 银行（0.6%）为当前最低，对应估值0.5倍。

港股行业表现与估值

市场表现

• 本周：电信服务涨幅最大（+1.5%），材料跌幅最大（-3.8%）。
• 年初至今：电信服务涨幅最大（+21.9%），材料跌幅最大（-19.9%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 公用事业（94.9%）为当前最高，对应估值25.3倍。
  • 能源（0.8%）为当前最低，对应估值4.5倍。
• PB分位数：
  • 公用事业（79.7%）为当前最高，对应估值3.0倍。
  • 能源（30.2%）为当前最低，对应估值2.0倍。

美股行业表现与估值

市场表现

• 本周：能源涨幅最大（+4.4%），非必需消费跌幅最大（-3.1%）。
• 年初至今：能源涨幅最大（+58.1%），非必需消费跌幅最大（-37.4%）。

估值水平

• PE分位数：
  • 必需消费（81.8%）为当前最高，对应估值26.6倍。
  • 能源（0.9%）为当前最低，对应估值7.7倍。
• PB分位数：
  • 必需消费（7.2%）为当前最高，对应估值2.9倍。
  • 能源（10.4%）为当前最低，对应估值3.0倍。

其他资产表现与估值

全球国债

• 本周：澳大利亚国债收益率上升34.0BP，为全球最高。
• 年初至今：法国国债收益率上升273.5BP，为全球最高。

国内债券

• 本周：中债-国债涨幅最大（+0.3%），中证转债跌幅最大（-2.0%）。
• 年初至今：中证全债涨幅最大（+3.4%），中证转债跌幅最大（-11.0%）。

大宗商品

• 本周：ICE布油涨幅最大（+7.0%），NYMEX天然气跌幅最大（-24.0%）。
• 年初至今：LME镍涨幅最大（+43.6%），CZCE棉花跌幅最大（-32.4%）。

汇率

• 本周：日元兑人民币升值3.5%，为升幅最大。
• 年初至今：美元兑人民币升值9.6%，为升幅最大。

风险提示

• 无风险利率上行
• 宏观经济大幅波动
• 产业政策风险
• 市场波动超预期
• 全球资本回流美国超预期
• 中美博弈超预期
• 通胀超预期