20231104-中财期货-鸡蛋投资策略周报_拐点尚未到来_8页_1mb

观点逻辑产出

• 供应方面：天气转凉导致蛋鸡产蛋率恢复，9月在产蛋鸡存栏量环比增幅0.59%，同比增幅16.0%，供应压力增加，饲料成本高位运行，农户挺价意愿较强。
• 需求方面：市场处于淡季，家庭和餐饮消费弱势，食品企业正常开工，机构按需采购，但贸易环节抄底囤货和电商备货增加，小蛋走货较好。
• 基本面：饲料原料价格走弱，对蛋价支撑减弱；蛋价跌至成本线附近，可能刺激养殖户淘汰老鸡，缓解供应。

操作建议

• JD2401合约逢低建多策略。

风险提示

• 饲料价格大幅回落；
• 鸡苗价格对补栏积极性的影响。

后期展望

• 供应继续增加，库存较高；需求转弱，但成本支撑可能提振价格。
• 价格稳中略偏强为主流，建议谨慎偏多。

关键数据摘要

• 本周鸡蛋现货价格：产区438元/斤，销区460元/斤。
• 成本端：玉米现货价2665-2950元/吨，饲料原料价格小幅下降。
• 存栏量：9月全国在产蛋鸡120.3亿只，处于历史低位。
• 鸡蛋价格与存栏相关分析：季节性调整压力不大，库存对价格影响有限。