20220312-中财期货-鸡蛋投资策略周报_涨势延续_7页_1mb

鸡蛋投资策略周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场受到USDA三月报告和地缘政治因素的共同推动，整体呈现上涨趋势。鸡蛋期价积极响应豆粕及玉米价格的上涨，带动基差显著走弱。当前在产存栏蛋鸡仍处于历史同期偏低水平，但随着2021年四季度补栏鸡苗的逐步开产，预计本年度一季度存栏量将有所回升，不会再现2021年一季度的偏紧局面。

主要观点

• USDA报告影响：美国农业部三月供需报告整体偏多，玉米出口预估上调，年末库存下调，提振国内玉米价格，间接影响鸡蛋成本。
• 地缘政治因素：全球地缘政治紧张局势推动大宗商品价格上涨，鸡蛋市场亦受到积极影响。
• 鸡蛋期价表现：2205合约周内震荡企稳上涨，收盘至4455点，周涨幅2.70%。
• 基差变化：鸡蛋基差（04合约）由-159上涨至-106，显示期货升水现货。
• 养殖利润变化：蛋鸡养殖利润由-0.55元/羽上涨至0.55元/羽，养殖户积极性有所提升。
• 消费情况：学生开学和工厂复工带来消费触底反弹的预期，销区走货加快。
• 行业数据：1月全国在产蛋鸡存栏量约11.41亿只，环比和同比均有所下降，但未来有望回升。

关键信息

市场动态

• 玉米价格：进口成本上涨，国内玉米价格受到提振。
• 鸡蛋价格：产区均价上涨至4.05元/斤，销区均价上涨至4.25元/斤。
• 期货走势：2205合约上涨，期货升水现货，基差变强。
• 物流状况：整体正常，未对鸡蛋价格造成明显影响。

操作建议

• 策略：建议逢低做多05合约。
• 理由：当前鸡蛋市场受成本支撑和消费预期改善影响，短期偏强震荡，3900点附近成本支撑坚实，4000-4450元/500kg区间较为合理。

风险提示

1. 饲料价格回落：若饲料价格大幅回落，可能对鸡蛋成本支撑产生负面影响。
2. 疫情变数：国内疫情若出现变数，可能进一步影响消费和市场情绪。

后期预测

• 春季产蛋率：春季产蛋率高，预计4月养殖户将换羽，5月蛋价高点可能受限。
• 节日支撑：2205合约有清明、五一、端午等节日支撑，不宜过分看空。
• 价格区间：短期预计鸡蛋05合约将在4000-4450元/500kg区间偏强震荡。

技术面简述

• 2205合约周K线：收小阳线，处在5周均线之上，MACD呈现小阳柱。
• 价差结构：鸡蛋2204合约期货升水现货，现货强于期货，基差变强。
• 产业链板块：连豆粕玉米连续上行，多空主动加仓，近月弱于远月合约。

行业指标长期走势概览

• 淘汰鸡价格：图3显示淘汰鸡价格趋势。
• 蛋鸡苗价格：图4显示蛋鸡苗价格走势。
• 配合料均价：图5显示蛋鸡配合料均价变化。
• 养殖利润：图6显示养殖利润趋势。
• 产区价格：图7显示鸡蛋产地（山东）价格。
• 基差变化：图8显示鸡蛋主力合约基差变化。
• 鸡雏销量：图9显示样本企业商品代1日龄鸡雏销量。
• 持仓变化：图10显示主力合约前5名会员席位持仓变化。
• 存栏与价格比：图11显示蛋鸡存栏与鸡蛋价格比。
• 玉米小麦价差：图12显示玉米小麦价格及价差变化。

分公司与营业部信息

• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼，电话：0571-56080568
• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室，电话：025-58836800
• 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室，电话：0371-60979630
• 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室，电话：028-62132736
• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室，电话：021-68866819
• 上海襄阳南路营业部：上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室，电话：021-68866659
• 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室，电话：010-63942832
• 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209，电话：0755-82881599
• 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼，电话：022-58228153
• 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元，电话：023-67634197
• 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室，电话：024-31872007
• 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层，电话：027-85666911
• 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307，电话：029-87938499
• 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室，电话：0571-56080563
• 扬州营业部：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场，电话：0514-87866997
• 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室，电话：0531-83196200
• 无锡营业部：江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808，电话：0510-81665833
• 郑州营业部：河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816室，电话：0371-65611075
• 山西分公司：山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室，电话：0351-7091383
• 长沙营业部：湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室，电话：0731-82787001
• 南昌营业部：江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室，电话：0791-88457727
• 合肥营业部：合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室，电话：0551-62651811
• 唐山营业部：唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室，电话：0315-2210860
• 日照营业部：山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼，电话：0633-2297817
• 赤峰营业部：内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010，电话：0476-5951109
• 厦门营业部：福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元，电话：0592-5630235
• 常州营业部：常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室，电话：0519-85515185
• 南通营业部：江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室，电话：0513-81183555
• 宁波营业部：浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1，电话：0574-63032202

总结

综上所述，鸡蛋市场在近期受到USDA报告和地缘政治因素的双重利好推动，期货价格震荡上涨，基差走强。尽管存在饲料价格回落和疫情变数的风险，但当前存栏偏低和节日支撑为鸡蛋价格提供了较强的支撑。建议投资者逢低做多05合约，关注价格在4000-4450元/500kg区间内的偏强震荡走势。