20250831-国金证券-财富趋势-688318.SH-加大债券研发_完善跨境市场服务能力_4页_1002kb

公司业绩分析总结

业绩简评显示，公司2025年上半年实现营收1.33亿元，同比下降10.0%；毛利润下降13.3%，扣非后归母净利润为0.67亿元，同比下降13.8%。2025年第二季度，公司营收同比增长1.9%，扣非后归母净利润增长13.3%，显示出短期好转趋势。

经营分析方面，公司将业务分为To B端和To C端。To B端软件销售及服务 revenue 为0.94亿元，同比下降17.4%，但公司取得债券终端进展，推广了金融数据系统和AI技术进化，如“问小达”系统升级和AI写公式功能。To C端证券信息服务 revenue 为0.38亿元，同比增长15.7%，公司计划扩大通达信产品覆盖和用户规模，以提升市场份额。

盈利预测与估值部分，研究机构国金证券预计公司2025-2027年营业收入分别为3.7/3.8/4.1亿元，同比增长-4.0%/2.5%/5.8%；归母净利润分别为3.2/3.3/3.5亿元，同比增长5.7%/2.1%/6.4%，对应PE倍数从95.8降至88.2，维持“买入”评级，并提供历史目标价参考。

风险提示包括国密改造或金融信创落地延迟、C端业务开展不足，以及资本市场剧烈波动可能影响业绩。

财务摘要显示公司高速增长历史(2022-2024)，但2025年面临下滑，预计未来稳定恢复，净资产收益率和每股收益数据支撑买入评级。