20230904-国投安信期货-LPG周报_进口成本支撑市场心态_预期向好盘面持续走强_8页_3mb

进口成本支撑市场心态，预期向好盘面持续走强

核心内容

近期液化石油气（LPG）市场表现强劲，受进口成本支撑及旺季预期影响，市场情绪持续向好。国际现货价格全面上涨，国内炼厂报价同步上调，期货行情亦呈现多头态势，盘面高位运行为主。

主要观点

1. 国际市场走强

• 中东丙烷离岸价周度上涨48美元/吨（8.62%）至605美元/吨；
• 美国MB价格周度上涨6.23美分/加仑（9.45%），达72.13美分/加仑；
• 9月CP报价大幅上调，丙烷550美元/吨（较上月+80美元/吨），丁烷560美元/吨（较上月+100美元/吨），推动市场情绪走强。

2. 国内市场表现

• 广州民用气市场价周度上涨7.07%至5298元/吨；
• PG2310周一收盘价5613元/吨，涨幅1.39%；
• 台风影响华南进口到岸量，导致码头库存压力偏低；
• 9月上旬预计到岸量100.2万吨，环比上升5.7%。

3. 下游需求变化

• PDH装置检修与低负荷运行，总开工率略有下降；
• MTBE开工率提升，受出口刺激，达49.83%（环比+1.34%）；
• 烷基化开工率下降，达43.87%（环比-0.47%）；
• 丙烷脱氢开工率70.1%，毛利-1024元/吨，环比减少179元/吨。

4. 港口与库存情况

• 华东进口码头库容率53%（环比-5%），华南42%（环比-6%）；
• 炼厂民用气库存15.84万吨，环比减少0.18万吨；
• 华南地区进口到岸量受台风影响延后，但后续预计回升。

5. 上游供应变化

• 上周全国外放量6.42万吨/天，环比增加188吨/天；
• 华东地区上海金山、镇海炼化外放量增加，华南广石化检修民用气停出；
• 山东地炼开工率60.59%，环比下降1.30%；
• 下周山东万通石化与华东部分项目计划开工，广石化恢复出货。

6. 市场趋势与操作建议

• 旺季预期支撑市场情绪，盘面以多头思路对待；
• 进口成本支撑卖方挺价意愿，市场高位运行为主；
• 仓单消化进度良好，操作建议为持多。

关键信息

市场价格

原油与天然气价格

开工率与毛利

库容与库存

结论

整体来看，LPG市场受进口成本支撑与旺季预期影响，呈现持续走强态势。国际市场价格显著上涨，国内炼厂报价同步上调，下游需求虽有分化，但整体维持平稳。港口库存压力偏低，供应端短期受限，但后续有望回升。市场情绪偏强，操作建议以持多为主，盘面高位运行。