20241008-国投安信期货-LPG周报_宏观带动现货继续走高_盘面仍有上行空间_8页_2mb

LPG周报总结

核心内容概述

本周LPG（液化石油气）市场整体呈现上涨趋势，受国际市场原油价格走强及国内需求支撑影响，现货与期货价格均有显著提升。市场情绪乐观，终端补库需求良好，盘面仍具备上行空间。

主要观点

• 国际市场强势：中东丙烷离岸价周度上涨16美元/吨（2.48%），达到660美元/吨；美国MB报价上涨11.00美分/加仑（15.94%），至84.00美分/加仑。国际市场整体偏强，主要受原油价格上涨及供应减少影响。
• 国内现货走高：广州民用气市场价周度上涨2.00%，至5098元/吨；PG2411期货周一收盘价为5023元/吨，涨幅7.88%。
• 节后需求稳中偏强：国庆假期消费数据良好，国内游客出游人数和花费均同比增长，带动炼厂气出货平稳，价格整体上调。PDH装置节后重启及负荷调整，显示下游需求保持稳定。
• 供给端变化：上周全国外放量环比增加，山东地炼开工率提升，华东、华南部分炼厂调整供应。但后续华南茂名石化乙烯重启，南方地区可能有减量，供给端或将有所变化。
• 码头库存情况：华东进口码头库容率55%，环比上升5%；华南进口码头库容率53%，环比下降2%。整体来看，码头库存压力不大，市场流动性较好。
• 操作建议：盘面近期仍有一定上行空间，建议持多头策略，关注市场走势。

关键信息汇总

国际市场动态

• 中东丙烷离岸价：660美元/吨（+2.48%）
• 美国MB报价：84.00美分/加仑（+15.94%）
• 原油价格走强，带动LPG市场整体走高

国内现货表现

• 广州民用气市场价：5098元/吨（+2.00%）
• PG2411期货收盘价：5023元/吨（+7.88%）

国内需求情况

• 国庆假期出游人数：7.65亿人次（+5.9%）
• 国内游客花费：7008.17亿元（+6.3%）
• PDH开工率：69.33%（环比下降0.83%）
• PDH平均毛利：-1467元/吨（环比减少263元/吨）

码头库存变化

• 华东进口码头库容率：55%（+5%）
• 华南进口码头库容率：53%（-2%）
• 9月总到岸量：315.6万吨（+7.4%）
• 预计10月上半月到岸量：141.4万吨（-15.6%）

上游供给情况

• 山东地炼开工率：53.54%（+1.98%）
• 全国外放量：6.59万吨/天（+1292吨/天）
• 炼厂库存：16.58万吨（+0.35万吨）

市场展望

• 短期趋势：市场情绪乐观，终端补库需求良好，盘面偏强运行。
• 中期支撑：原油价格维持高位，国内需求稳中偏强，PDH毛利有望改善。
• 操作评级：★★★，市场趋势明确，具备较好的投资机会。

图表与数据来源

• 期货行情：PG主连收盘价、交易状况、远期曲线、跨品种比价、期现升贴水率、月间价差等
• 现货行情：进口气-民用气价差、华南进口丁丙烷价差、中东-北美丙烷价差、中东丙烷/布伦特原油等
• 数据来源：Wind、Reuters、Bloomberg、卓创、隆众资讯、路透、同花顺iFind

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