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沥青市场分析总结

趋势概述

沥青市场呈震荡上行趋势，预计由于进入季节性旺季和供应压力，价格可能逐步上涨。地缘政治风险缓解，如中东紧张局势降温，降低了贸易战的恐慌情绪。

策略建议

• 推荐逢低做多沥青09-12价差，基于供应回升和库存低位，认为价格支撑稳固。

供应端分析

• 上周沥青开工率环比上升0.2个百分点至31.7%，高于去年同期，但仍处于近年同期偏低水平。
• 7月预计排产环比增6.0%，同比增23.6%，炼厂库存存货比升至历史上同期最低位16.6%。
• 需求受资金限制和天气影响，如南方高温降雨制约出货，全国出货量环比降18.65%。

需求端与基本面

• 道路沥青开工率升至26.0%，略高于前两年水平，但整体需求疲软。
• 消费数据显示1-5月公路建设投资同比降9.2%，负增长持续。
• 政策支持：政府赤字率拟增至4%，发行特别国债，预计提振基础设施投资，但负面数据仍显。

市场行情

• 期货2509合约上涨0.86%至3623元/吨，基差为202元/吨，处于高位。
• 原油价格窄幅震荡，中东地缘风险降温，贸易争端情绪缓和。

风险提示

投资需谨慎，市场存在不确定性，建议基于多因素分析决策。