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保险业周报（2014.11.3-2014.11.7）总结

核心内容

本周保险业周报聚焦于法律修订、市场建设、监管政策、公司动态及行业数据等多个方面，整体呈现出政策推动与市场表现并存的态势。

主要观点

1. 《保险法》修订进展

• 保监会法规部副主任丛林在2014年中国保险法学研究会年会上表示，保险法修订工作将稳步推进，力争年内形成征求意见稿并对外征求意见。
• 修订旨在应对保险行业快速发展带来的新情况，如相互组织自保公司、互联网保险等，以完善法律体系，防范行业风险，提升监管效能。

2. 保险市场建设

• 上海自贸区保险市场建设取得成效，截至8月底，区内已设立13家保险公司和1家外资代表处，涵盖产险、寿险、再保及保险中介等类型。
• 多家专业性法人公司正计划入驻自贸区，推动保险市场多元化和功能完善。

3. 互联网保险监管

• 《互联网保险业务监管暂行办法》正在征求意见中，将从经营范围、准入、信息披露、退出机制等方面加强监管。
• 反洗钱作为重要内容被纳入监管范围，以应对互联网金融带来的新型风险。

4. 混合保险集团监管

• 保监会发布《保险公司偿付能力监管规则第×号：保险集团（征求意见稿）》，拟将混合保险集团纳入监管范围。
• 该规则在资本计量、风险监管、监管协作等方面更加科学全面，有助于防范集团化风险和减少监管套利。

关键信息

公司动态

• 中国平安：定增6.26亿H股获批，AH股于11月7日停牌。
• 国寿养老：推出一款收益7%的理财保险产品，仅在官网发售，投资门槛低，规模上限为2亿元。
• 中色股份：二度挂牌转让民生人寿2.84%股权，挂牌价为3.17亿元。
• 人保健康：护理险业务上半年保费收入达89.64亿元，同比增长5956.8%，占其原保险保费收入的64%。

行情回顾

• 上周（11月3日-11月7日）保险行业指数（中信）下跌1.38%，跑输沪深300指数约1.13个百分点。
• 从数据来看，保险板块整体表现弱于大盘，部分个股相对保险指数获得超额收益。

投资策略

• 2014年上市险企在保费和投资双轮驱动下，前三季度已赚保费合计达7108亿元，同比增长8.5%；投资净收益达1823亿元，同比增长16.3%。
• 尽管三季度资产减值损失增加，但前三季度净利润达819亿元，同比增速超25%。
• 预计四季度利好和规范政策将逐步落地，继续给予保险行业“看好”评级。

风险提示

• 宏观经济下行压力加大，可能影响保险行业整体表现。
• 债券投资收益不振，创新类投资渠道风险上升。
• 新政缓慢或收紧，可能对行业产生不确定性影响。

投资建议

• 行业评级：继续给予保险行业“看好”评级，预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。
• 公司评级：分析师赵莎莎对保险行业整体持积极态度，但未对具体公司进行评级。

图表与数据

• 图表1-4：展示保费与营业费用同比增速、各险种保费同比增速、债券投资占比、中证10债涨跌幅等关键数据。
• 图表5-8：分别展示中国人寿、平安人寿、太保人寿和新华人寿单月保费同比增速。
• 图表9：显示保险指数超额收益走势图，反映行业相对市场表现。
• 图表10：金融子行业2014年涨跌幅对比，提供更全面的市场视角。

结论

综上所述，2014年11月上旬保险行业在政策层面持续推进监管改革，推动行业规范化发展；在市场层面，部分公司业务表现亮眼，尤其是健康险领域；但在市场整体表现上，保险指数仍面临一定压力。分析师认为，四季度政策利好有望推动行业持续向好，建议投资者保持关注。