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瑞达期货研究院 | 2025.08.15 棉花（纱）市场周报总结

本周郑棉主力合约（2601）上涨 2.32%，棉纱主力合约（2511）上涨 2.96%。
根据国内最新情况，当下棉花库存处于去库阶段，新棉上市前供应偏紧，期货和现货基差坚挺，价格支撑相对稳健。需求端需关注国内纺织企业开机率进入淡季，利润空间压缩，采购需求仅限刚需。展望未来，“金九银十”消费旺季是否能够带来需求改善仍存疑虑。

新季棉花种植面积预期同比增长，但仍需关注天气对产量和质量的影响。整体预期国内棉花价格可能维持高位震荡走势，但上方空间受到下游消费疲软的压制，下方由于供应偏紧又存在支撑。
国内期货市场中，郑棉与棉纱主力合约上涨均超过 2%，各大指标期现价差、仓单情况等数据均显示期货市场正处于震荡整理态势。进口方面，进口棉及棉纱需求显著下降。
国内商业棉库存环比明显减少，进口棉量同比下降幅度也较大，纺企开机率持续走低，同时纱线及坯布库存上升。终端消费方面，纺织品出口金额较上月明显下滑，服装累计出口增长但仍需观察强劲性。

操作上建议上，可考虑短期暂时观望，不急于入场。后续交易中请持续关注外盘动态，尤其是美国农业部供需报告及美国出口销售数据。同时，关注宏观因素（外汇政策、国际形势）以及国内贸易政策方向也可能对整体行情带来扰动。另外，包括天气、病虫害等在内的生产端风险仍需时刻警惕。

该报告包含的技术分析图、详细数据等，如有需要可以向瑞达期货研究院客服获取完整信息。