20250815-建信期货-棉花每日报告_5页

棉花行业研究报告总结

一、行情回顾与操作建议

近期郑棉价格震荡调整，现货市场报价多在CF09合约基差+1050至1450元/吨之间，虽有调涨，但数量稀少。纯棉纱市场因旺季临近略有好转，但成交仍谨慎。下游织厂订单不足，内销和外销均未显著改善。

美国农业部下调2025/26年度棉花产量及期末库存预期，引发多头情绪，市场关注出口数据验证需求。国内方面，中棉协预计2024/25年度棉花产量增长3.5%，但部分轧花厂定价偏低，而下游坯布、棉纱出货略有好转，库存压力暂停累积。

二、行业要闻

2025年7月，中国棉花协会调查显示，全国植棉面积同比增长1.8%，单产增长1.6%，总产量预计689.5万吨，同比增长3.5%。

三、核心结论与展望

当前郑棉呈区间震荡态势，关注前高压力位表现。美国产量下调对国际市场的预期有支撑，但需等待出口销售数据验证。国内棉花价格稳中有涨，下游订单缓慢恢复，需求仍待提振，短期棉价或维持震荡。

数据要点：

• 棉花价格及基差呈现多空交织态势，新花供应与旧货行情分化。
• 各区域基差差异显著，疆内自提资源基差较大。
• CF1-5小幅缩小，CF5-9价差继续回落，反映市场对远期宽松预期修正。

总结

综上，本报告从产量预期、现货价格、基差变动、下游需求及贸易政策等角度对当日棉花市场进行了全面分析，强调了国际产量下调对市场情绪的提振，以及国内需求逐步修复带来的潜在机会。短期建议关注价格压力位突破情况及出口销售动态。