20180815-长城证券-赢时胜-300377.SZ-公司动态点评_营收利润快速增长_社保基金二季度创纪录增持_4页_671kb

报告摘要

赢时胜是一家金融IT软件提供商，专注于为金融机构提供技术解决方案。公司近年来在营收和利润方面实现了快速增长，且在政策利好与机构投资者增持的背景下，未来发展前景被看好。分析师对公司的投资评级为“强烈推荐”，认为其在行业需求刚性、细分龙头地位及Fintech布局方面具有显著优势。

投资建议：鉴于公司2018年中报业绩符合预期，且处于Fintech转型的历史性机遇期，分析师维持“强烈推荐”评级。
业绩表现：2018年上半年公司实现营业收入3.07亿元，同比增长56.8%；归母净利润7,569万元，同比增长51.1%；扣非后归母净利润6,973万元，同比增长39.9%。净利润增长位于预测区间中枢略上方，显示公司经营稳健。
机构投资者增持：2018年半年报显示，社保基金五零二组合新进买入约1,258万股，持股比例达2.94%，位列流通股第四大股东，表明机构投资者对公司未来发展高度认可。
减税政策利好：2018年7月23日国务院宣布将企业研发费用加计扣除比例提高至75%，公司作为非科技型中小企业，将受益于该政策，预计2018-2020年新增净利润分别为664万元、961万元和1,310万元，进一步推动公司盈利增长。
供应链金融风险控制：公司供应链金融业务主要面向A股上市公司、新三板企业及国家级农业龙头企业，客户均提供抵押、质押或担保措施，信用风险可控。
未来盈利预测：2018-2020年公司营业收入预计分别为824百万元、1,191百万元和1,624百万元；净利润预计分别为275.36百万元、382.55百万元和531.49百万元，分别同比增长32.1%、38.9%和38.9%。

项目	2016A	2017A	2018E	2019E	2020E
营业收入	350.81	537.02	823.57	1190.97	1624.25
营业成本	63.18	92.90	140.04	193.31	249.59
营业利润	121.26	242.74	313.12	432.97	599.71
净利润	121.04	208.46	275.36	382.55	531.49