20160630-招商证券香港-Morning_Express：CMSHK_Research_Highlights_15页_1mb

文档内容总结

核心内容

该文档主要包含以下内容：

1. 行业研究与公司分析：聚焦于中国及香港的多个行业，包括殡葬服务、房地产、汽车制造、科技、消费品等，对各公司进行了评级和估值分析。
2. 市场与政策分析：分析了英国脱欧对全球经济和金融市场的影响，包括短期市场波动和长期政治经济不确定性。
3. 市场数据：提供了多个市场指数、汇率、利率以及大宗商品价格的最新数据。
4. 公司事件与财务信息：列出了一系列公司的财务报告和事件，包括收益、股价、市值、每股收益（EPS）及市盈率（P/E）等。

主要观点

殡葬行业分析

• Fu Shou Yuan International (1448 HK) 是中国殡葬服务行业的领先企业，市场份额仅为1%，但具备显著增长潜力。
• 随着中国人口老龄化、居民消费能力提升和城市化进程加快，殡葬服务市场需求强劲。
• 公司拥有160万平米的可售土地储备，为未来20年的扩张提供保障。
• M&A战略和新工厂建设（如环保殡仪设备厂）将推动公司进一步发展。
• 公司估值较高，预期未来两年净利润增长分别为27%和25%，市盈率高于行业平均水平。

英国脱欧影响分析

• 短期影响：英国脱欧导致金融市场剧烈波动，英镑和欧元面临贬值风险，美元可能升值。
• 长期影响：英国脱欧可能引发欧洲政治动荡和全球民粹主义抬头，对欧洲和全球经济增长带来不确定性。
• 经济影响：尽管短期经济影响可管理，但长期影响仍不明确，需关注脱欧谈判结果。

关键信息

市场指数

• 恒生指数 (HSI)：20436.12，+1.31%
• 恒生中国企业指数 (HSCEI)：8571.44，+0.41%
• 沪深300 (CSI 300)：3151.39，+0.48%
• 上证综指：2931.59，+0.65%
• 台湾加权指数 (TWSE)：8586.56，+0.95%

汇率与利率

• 美元兑人民币 (USD/RMB)：6.63，-0.17%
• 美元兑港元 (USD/HKD)：7.76，+0.00%
• 欧元兑美元 (EUR/USD)：1.11，+0.23%
• 1年期人民币无本金交割远期 (1Y RMB NDF)：6.79，-0.52%
• 3个月伦敦银行同业拆借利率 (3M Libor)：0.63，+0.64%
• 3个月上海银行间同业拆借利率 (3M Shibor)：2.96，+0.00%
• 10年期美国国债收益率 (10Y US T-Note Yield)：1.46，+0.00%

汽车与零部件行业

• Brilliance China (1114 HK)：评级为BUY，未来12个月目标价为HK$9.5，上涨21%。
• Geely Automobile (175 HK)：评级为BUY，目标价为HK$5.2，上涨25%。
• BAIC Motor (1958 HK)：评级为NEUTRAL，目标价为HK$6.5，上涨22%。
• Great Wall Motor (2333 HK)：评级为NEUTRAL，目标价为HK$7.0，上涨13%。
• Fuyao Glass (3606 HK)：评级为BUY，目标价为HK$20.0，上涨12%。
• China Merchants Land (978 HK)：评级为BUY，目标价为HK$1.5，上涨40%。

科技、媒体与电信行业

• China Mobile (941 HK)：评级为BUY，目标价为HK$112.0，上涨28%。
• China Unicom (762 HK)：评级为BUY，目标价为HK$11.86，上涨52%。
• NetDragon (777 HK)：评级为BUY，目标价为US$93.0，上涨103%。
• Tencent (700 HK)：评级为BUY，目标价为HK$174.0，上涨1%。
• PAX Global (327 HK)：评级为BUY，目标价为HK$10.04，上涨50%。

风险因素

• 政策变化：殡葬行业受政策影响较大，需关注相关法规变化。
• 竞争激烈：市场分散，竞争压力大。
• 土地成本上升：土地成本增加可能影响公司扩张计划。

公司事件与财务信息

• 公司财务数据：多个公司发布了2016年3月31日的财务报告，涵盖收入、利润等关键指标。
• 投资建议：推荐关注AVIC Aircraft、AVIC Electromechanical和China Avionics等公司，同时提醒注意行业进展不及预期的风险。

未来展望

• 经济与市场：短期市场波动可能带来投资机会，但长期影响仍需观察。
• 行业趋势：殡葬行业和中国本土科技公司表现值得关注，同时需警惕全球政治经济风险。

总结

该文档详细分析了中国及香港多个行业的市场表现与未来趋势，重点聚焦于殡葬行业与英国脱欧对全球经济的影响。文档提供了详尽的财务数据、市场指数、汇率与利率信息，并给出了投资建议与风险提示，对投资者具有重要的参考价值。