20160630-招商证券_香港_-Morning_Express_CMS_HK__Research_Highlights_14页_512kb

文档内容总结

核心内容

• 英国脱欧公投影响：英国脱欧公投引发市场剧烈波动，短期影响巨大，但长期影响尚不明确。市场出现抛售，投资者转向避险资产，提供了市场机会。
• 经济与政治影响：英国可能进入长期不确定性，包括领导层更替和可能的第二次公投。脱欧可能引发欧洲政治传染，对欧洲国家的经济和政治格局产生深远影响。
• 长期经济影响：脱欧对全球经济的影响可能比对英国更严重，但短期影响可控。货币可能围绕新的均衡水平波动，货币政策可能更加宽松，但美欧政策分化可能加剧。
• 市场机会：在短期波动后，市场趋于稳定，投资者有机会购买被低估的资产或获利了结。

主要观点

• 脱欧原因：尽管公投的表面原因是移民和主权问题，但经济不平等和结构性问题也是重要因素。
• 不确定性：英国脱欧可能引发长期不确定性，包括可能的独立公投和欧洲一体化进程的挑战。
• 市场反应：短期市场波动剧烈，但长期影响仍需观察。投资者可以利用市场波动进行策略调整。
• 长期影响：脱欧可能对欧洲一体化和全球化造成深远影响，但具体后果尚不明确。

关键信息

• 市场波动：脱欧公投后，市场出现大幅波动，英镑和欧元可能继续贬值，美元可能走强。
• 投资机会：短期市场波动为投资者提供了机会，可以考虑买入被低估资产或调整外汇头寸。
• 经济影响：脱欧对英国经济的短期影响约为0.3-0.5个百分点，但长期影响仍需观察。
• 全球政治变化：脱欧可能成为全球政治变化的催化剂，可能引发更多国家的民粹主义运动。

A股研究重点

军工行业

• ARJ21首飞：标志着中国民用飞机工业的新篇章，有助于积累经验并推动未来大型飞机的发展。
• 市场接受度：随着运营时间的增加，中国民用飞机的市场接受度有望提高。
• 投资建议：推荐关注AVIC Aircraft，同时留意AVIC Electromechanical和China Avionics等系统供应商。

公司事件

• 财务报告：多家公司于6月30日发布财务报告或分红公告，包括Ban Loong Holdings Ltd.、Asia Commercial Holdings Ltd.等。
• 业绩与估值：部分公司如Brilliance China、China ZhengTong Auto、Geely Automobile等被给予“买入”评级，而部分公司如Zhongsheng Group则被给予“中性”评级。

研究覆盖列表

• 汽车及零部件：Brilliance China、China ZhengTong Auto、Geely Automobile、BAIC Motor等公司被覆盖，其中Brilliance China、China ZhengTong Auto和Geely Automobile被推荐买入。
• 石油与天然气：Sinopec Oilfield Service、China Oilfield Services和CNOOC被覆盖，其中China Oilfield Services被建议卖出。
• 房地产：China Resources Land、YUEXIU PROPERTY、Yuzhou Property、Country Garden等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 科技、媒体与电信：China Telecom、China Unicom、Tencent、NetDragon等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 消费品：Hengan Int'l、Biostime、Want Want China、China Mengniu Dairy等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 零售：Sinomax、Intime Retail Group、Gome Electrical等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 替代能源：Datang Renewable Power、GCL-Poly Energy、China Longyuan Power等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 港口与航运：SITC、Orient Overseas等公司被覆盖，多数被推荐买入。
• 机械设备：Zoomlion Heavy、CRSC等公司被覆盖，多数被推荐买入。

总结

英国脱欧公投引发了市场的短期剧烈波动，但长期影响尚不明确。虽然存在一定的经济负面影响，但短期内影响可控。投资者可以利用市场波动进行策略调整，寻找被低估资产。同时，中国A股市场在多个行业和公司中也显示出一定的投资机会，特别是在军工、房地产、科技、消费品等领域。