20250803-国金证券-有色金属周报_稀土_钼价继续看多_锑价或迎拐点_19页_2mb

铜：LME 和沪铜价格分别下跌1.66%和1.07%，消费端铜线缆和漆包线行业开工率均不及预期，供应端精矿加工费下跌，库存小幅回升，预计下周需求难改疲软。

铝：LME 和沪铝价格分别下跌2.26%和1.20%，利润空间收窄，消费地库存小幅增加，出口海外主力港口铝土矿库存下降，但下游加工龙头企业开工率环比持平。

贵金属-金：COMEX 金价上涨3.08%，主要受国际冲突未缓解、贸易政策升温等地缘风险因素推动。

稀土：主要产品价格均上涨，如氧化镨钕环比涨幅扩大，叠加缅甸矿开采禁令政策等，供改预期加强，板块估值回升仍需政策落地支撑。

锑：锑价持稳，冶炼厂大面积减产，出口修复预期有所增强，阻燃标准提升或为锑价提供支撑。

钼：钼价上涨，钢招标量稳中有升，事故扰动供应，原料出口恢复预期推动价格走强。

锂与钴镍：碳酸锂和氢氧化锂价格继续攀升，受供需结构调整、云母和盐湖端减产效应与下游补库共同推动；镍价偏弱，LME 镍库存继续提升。

风险提示：供需超预期、新能源趋势减弱、宏观经济波动将引发价格下行风险。