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国泰君安期货研究周报总结

绿色金融与新能源主题市场报告，聚焦镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂品种走势分析与策略建议。

市场观点概览

• 镍市场：多空博弈加剧，价格窄幅震荡；印尼镍矿政策变化可能影响供需；不锈钢需求增量有限，钢价低位运行；工业硅因产能复产预期短期偏空；多晶硅短期或回调，政策预期与基本面博弈；碳酸锂供给收缩预期明确，但需关注江西矿证批复动向。

详细品种分析

镍与不锈钢

1. 镍

   • 印尼政府可能将镍矿配额审批周期从三年缩至一年，需关注政策执行。
   • 印尼政府敦促企业提前提交2026年预算，强化对镍价控制。
   • 全球精炼镍库存温和增长，成本曲线呈下行趋势。
   • 短期镍铁环节库存高位去化，支撑价格底部，但上方压制仍存。

2. 不锈钢

   • 政治局会议强调落实前期政策，纠偏市场过度关注价格的倾向。
   • 8月不锈钢排产小幅回升，但同比增幅有限。
   • 原料镍铁库存去库，但产业链整体库存仍偏高。
   • 短期钢价呈现低位震荡格局。

工业硅、多晶硅

3. 工业硅

   • 暂停复产企业不多，西南地区复产进度偏缓。
   • 工业硅仓单库存开始累库，或对盘面情绪造成扰动。
   • 电力成本下降，但需求端支撑有限。

4. 多晶硅

   • 内卷式反弹政策预期短期或主导，但实际传导尚待观察。
   • 交易所限仓等政策面因素已基本体现，短期难有持续反弹。

碳酸锂

5. 碳酸锂
   • 云母矿减产进一步发酵，盐湖侧7月下旬开始复产。
   • 关注江西矿证批复进展，该事项可能影响局部价格。
   • 运动式反内卷降温，短期价格或进入跟随博弈阶段。
   • 短期策略建议谨慎，区间操作为主。
   • 关注江西矿证批复动向，可能引发短期波动。

[免责声明]
以上内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
来源：国泰君安期货研究周报-绿色金融与新能源