20241117-国海证券-哔哩哔哩-W-09626.HK-哔哩哔哩-W（9626.HK）2024Q3财报点评_手游及广告增长强劲_首次实现单季盈利转正_6页_610kb

哔哩哔哩-W（9626HK）2024年第三季度财报点评总结：国海证券分析报告指出，哔哩哔哩实现营收73亿元（同比增长26%，环比19%），经调整净利润24亿元，首次单季盈利转正。关键业务亮点包括：

• 游戏增长：移动游戏营收同比升84%至182.3亿元，带动关键游戏表现良好，用户留存率为38%。
• 用户和财务指标：MAU增长2%至34.8亿，ARPU值同比升23%；毛利率升至34.9%，费用率优化，亏损同比大幅收窄。
• 广告与增值：广告收入环比微增3%，同比28%；增值业务增长9%，视频播放量多数类别翻倍。
  盈利预测：过2024-2026营收268、310、350亿元；Non-GAAP净利润预计-5亿、208亿、306亿元。维持“买入”评级，目标价174元/港元，风险包括宏观经济、游戏版号及竞争等影响。