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市场研报总结：玉米与淀粉周报（2021年9月10日）

一、玉米市场分析

1. 核心要点

• 期货价格：玉米2201合约周度收盘价从2491元/吨跌至2453元/吨，周跌幅38元/吨。
• 持仓变化：持仓量从797,303手增至937,135手，增加139,832手。
• 净持仓：前20名净持仓从-33,513手增至-17,559手，净空持仓减少15,954手。
• 现货价格：锦州港玉米价格从2600元/吨跌至2540元/吨，周跌幅60元/吨。
• 基差变化：基差从109元/吨降至87元/吨，周跌幅22元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 当前玉米价格接近新作种植成本，可能支撑价格。
• 空头情绪有所缓和，下跌幅度缩小。

利空因素：

• 美国农业部可能上调2021年玉米产量至149.42亿蒲，对国内玉米价格形成压力。
• 进口玉米及低价谷物替代明显，饲料配方未明显调整，玉米饲用市场持续承压。
• 玉米拍卖频繁，政策调控压力大，新粮上市临近，持粮主体积极出库，采购积极性弱。

3. 周度观点策略总结

• 美国农业部9月11日发布供需报告，可能对玉米价格形成下行压力。
• 国内玉米产量预期良好，需求有所减少，市场供应趋向宽松。
• 玉米价格持续偏弱，期价再探新低，短期内空头氛围占优，缺乏上涨动力。
• 偏空思路对待玉米市场。

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二、淀粉市场分析

1. 核心要点

• 期货价格：淀粉2201合约收盘价从2875元/吨跌至2812元/吨，周跌幅63元/吨。
• 持仓变化：持仓量从46,532手增至55,331手，增加8,799手。
• 净持仓：前20名净持仓从-1,187手增至-241手，净空持仓减少946手。
• 现货价格：山东玉米淀粉价格报3260元/吨，吉林报3100元/吨。
• 基差变化：基差从225元/吨升至288元/吨，周涨幅63元/吨。

2. 多空因素分析

利多因素：

• 淀粉下游需求逐步转好，库存有所下降。
• 淀粉价格在低位震荡，市场情绪有所改善。

利空因素：

• 新季玉米上市临近，深加工企业库存下降，供应增加。
• 原材料玉米价格持续偏弱，淀粉缺乏上涨动力。

3. 周度观点策略总结

• 淀粉期价跟随玉米再探新低，维持低位偏弱运行。
• 淀粉净空持仓减少，下跌意愿减弱。
• 偏空思路对待淀粉市场。

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三、市场数据与趋势

• 全国玉米现货均价：截至9月9日为2762.16元/吨，较上周同期下降24.86元/吨。
• 玉米期价与现价基差：报+299元/吨。
• 玉米2201-2205合约价差：-53元/吨。
• 豆粕2201-玉米2201合约价差：+1047元/吨，处于历史同期中等水平。
• CS2201-C2201合约价差：+359元/吨，环比下降25元/吨。
• 玉米注册仓单：截至9月9日为28,065手。
• 淀粉注册仓单：截至9月9日为4,000手，较上周减少64手。
• 南北港口库存：
  • 南方港口库存13万吨，周比-18.75%，同比-24.42%。
  • 北方港口库存176万吨，周比-8.33%，同比-34.35%。
• 玉米淀粉加工利润：
  • 山东：-51.18元/吨
  • 河北：-106.13元/吨
  • 吉林：-24.65元/吨
  • 全国平均：-861元/吨

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四、行业动态与天气影响

• 生猪存栏量：截至7月末为44,263.1万头，较6月末增加352.1万头，增幅0.80%，同比增加24.89%。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪利润-420.70元/头，外购仔猪利润-1136.84元/头。
• 天气预报：9月11日至12日，辽宁东部、四川盆地东部、重庆西部、浙江东部沿海、海南岛大部、台湾岛等地有中到大雨，部分暴雨，新疆沿天山地区有4～5级风。

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五、总结

核心内容

• 玉米与淀粉价格持续偏弱，主要受供应宽松、进口玉米冲击及政策调控影响。
• 美国农业部可能上调玉米产量，对国内市场形成下行压力。
• 国内玉米供需趋向宽松，需求端疲软，空头情绪占优。
• 淀粉价格受原材料玉米价格拖累，缺乏上涨动力。

主要观点

• 玉米与淀粉市场短期内以偏空思路对待，价格或继续承压。
• 玉米期货价格接近成本线，但市场情绪仍偏空。
• 淀粉库存下降，需求有所改善，但供应增加及成本压力限制价格上涨空间。

关键信息

• 美国农业部9月供需报告可能对玉米市场产生重要影响。
• 国内玉米产量预期良好，需求端有所放缓。
• 淀粉加工利润普遍为负，市场情绪偏弱。
• 天气影响可能对玉米种植和收割造成一定干扰，需持续关注。