20221101-华鑫证券-金融工程专题报告_业绩走弱规模回落_逆境市场下公募FOF重仓了哪些基金__15页_666kb

公募FOF基金2022年Q3市场分析总结

核心内容概览

2022年第三季度，公募FOF基金市场整体呈现规模略有回落、数量持续增长的趋势。FOF基金总数量达到347只，环比增长13.40%，但总规模由2223亿元降至2035亿元，环比下降8.44%。在市场格局方面，共有76家基金公司布局FOF产品，CR10下降至不足七成，交银施罗德、兴证全球和汇添富基金成为市场前三名。

主要观点

市场概况

• 存量市场：FOF基金数量持续增加，但规模有所回落。
• 新发产品：FOF发行略有回暖，偏债混合型和债券型FOF基金更受欢迎。
• 市场格局：FOF基金市场呈现多元化发展，头部基金公司优势依然明显。

业绩表现

• 市场环境：2022年Q3权益市场整体回调，煤炭行业逆势上涨。
• FOF表现：FOF基金整体业绩走弱，但抗跌性优于股票型基金。
• 类型表现：偏债FOF表现优于偏股FOF，目标日期FOF和目标风险FOF在市场中表现较为稳定。

关键信息

FOF基金市场概况

• 数量与规模：截至2022年9月30日，全市场FOF基金共347只，环比增长13.40%；总规模2035亿元，环比下降8.44%。
• 类型分布：目标风险FOF数量和规模占比最高，分别为110只和774亿元，占比32%和38%；债券型FOF规模增幅最大，达到73.96%。
• 规模前10产品：交银安享稳健养老一年规模最大，为154.58亿元；交银招享一年持有A和兴证全球优选平衡三个月持有A等产品紧随其后。

新发产品情况

• 新发数量与规模：2022年Q3新发FOF基金共41只，累计募集份额110.73亿份。
• 类型偏好：偏债混合型FOF发行数量最多（14只），债券型FOF基金募集份额最大（24.32亿份）。
• 热门产品：易方达优势驱动一年持有A和国泰瑞悦3个月持有两只产品募集份额超10亿份。

市场格局

• 机构数量：2022年Q3共有76家机构布局FOF产品，相较上季度新增7家。
• 市场集中度：CR10下降至67.10%，交银施罗德基金以275.96亿元的规模位居第一，兴证全球基金和汇添富基金紧随其后。

业绩表现

• 市场环境：权益市场整体低迷，主要宽基指数跌幅较大，煤炭行业录得正回报。
• 基金指数：纯债债基收益最高（+0.99%），FOF基金收益为-3.63%，表现不如债基，但优于股票型基金。
• 类型收益：偏股FOF中位数收益为-10.39%，偏债FOF为-1.73%，目标日期FOF为-6.83%，目标风险FOF为-2.55%。

FOF持仓基金画像

• 重仓基金：FOF重仓次数前5的基金均为中长期纯债基金，交银裕隆纯债、博时富瑞纯债A、易方达信用债A、富国信用债A和兴全稳泰A。
• 重仓规模：FOF重仓规模最大的基金为易方达瑞恒（6.74亿元），其次为易方达供给改革（5.49亿元）和易方达裕祥回报（2.68亿元）。
• 外部FOF重仓基金：外部FOF重仓次数最多的是交银裕隆纯债A（46只），外部FOF重仓规模最大的基金为博时富瑞纯债A（36亿元）。

风险提示

• 所有数据来自公开市场数据，市场环境出现巨大变化可能导致模型失效。
• 基金历史业绩不代表未来表现，投资需谨慎。

总结

2022年Q3，FOF基金市场在整体规模稍有回落的情况下，数量持续增长，新发产品呈现小幅回暖，低风险类基金更受欢迎。市场格局方面，头部基金公司占据较大市场份额，但市场集中度有所下降。业绩方面，FOF基金表现不如债基，但相较股票型基金更具抗跌性。从持仓角度看，FOF更倾向于持有中长期纯债基金，同时对主动权益基金和固收加基金也有一定配置。