20151116-信达证券-化工行业2015年第47周周报_有机硅价格止跌反弹_碳酸锂价格继续上攻_40页_2mb

化工行业周报总结：2015年第47周

核心内容概览

本报告为2015年11月16日发布的化工行业周报，内容涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等多个产业链的最新价格变动、成本分析与市场动态。整体来看，有机硅价格止跌反弹，碳酸锂价格继续上涨，而其他部分如尿素、磷肥、钾肥、复合肥、PVC等价格则表现不一，存在波动或持续低迷现象。

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际：美国海湾尿素价格下跌0.6%，波罗的海尿素价格上涨0.6%。
• 国内：山东尿素价格维持在1480元/吨，合成氨价格下跌1.1%至1940元/吨。
• 市场动态：尿素出口税率统一为80元/吨，出口量大增，但国内供应过剩，价格承压。
• 信达观点：尿素行业新增与淘汰产能并存，气头尿素成本压力加大，预计开工率继续下降。

2. 磷肥

• 国际：美国海湾DAP价格下跌1.9%，波罗的海DAP价格下跌3.7%。
• 国内：一铵、二铵价格维持稳定。
• 市场动态：磷肥出口实行全年统一关税，有助于缓解国内供应过剩压力。
• 信达观点：磷肥需求持续回暖，预计2015年全球需求将维持在较高水平，国内价格或小幅上涨。

3. 钾肥

• 国际：温哥华CFR氯化钾价格下跌0.8%，前苏联CFR价格下跌0.4%。
• 国内：青海盐湖氯化钾价格维持2260元/吨，天津青上硫酸钾价格维持3200元/吨。
• 市场动态：钾肥企业面临增值税复征与铁路运费上涨压力，库存压力较大。
• 信达观点：全球钾肥需求回升，国内价格有望上涨，但涨幅可能低于国际市场。

4. 复合肥

• 市场动态：国内复合肥价格保持不变，经销商观望情绪较重。
• 信达观点：原材料价格下跌将导致复合肥价格下跌，但企业可分享库存升值效益，看好有品牌和渠道优势的企业。

5. 农药

• 市场动态：草甘膦价格上涨1.1%至23569元/吨，但市场整体仍疲软。
• 原材料：甘氨酸价格维持9000元/吨，价格下跌对产业链形成压力。

6. 农产品

• 市场动态：玉米价格微涨2.2%，小麦价格微涨0.6%，国际市场价格下跌。
• 信达观点：农产品价格低位运行，对化工原料价格形成压制。

二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 市场动态：黄磷价格维持12400元/吨，国内外磷酸价格保持稳定。
• 成本分析：磷矿石价格维持不变，硫磺价格上涨7.5%。
• 信达观点：高品位磷矿石价格因寡头垄断维持高位，结构性失衡持续。

2. 氟化工

• 市场动态：制冷剂R22价格维持9800元/吨，市场交投清淡。
• 原材料：三氯甲烷、二氯甲烷价格稳定，R134a/R22比价关系未变。

3. 有机硅及晶体硅

• 市场动态：DMC价格上涨2.0%至15100元/吨，有机硅市场库存消耗加快。
• 原材料：欧洲多晶硅价格下跌0.4%，四川金属硅价格下跌2.7%。
• 信达观点：有机硅市场供应压力大，但价格反弹迹象明显。

4. 锂产品

• 市场动态：碳酸锂价格继续上涨4.4%至59600元/吨。
• 信达观点：锂产品需求持续增长，价格上攻趋势明显。

5. 镁产品

• 市场动态：未提供具体数据，但关注镁产品价格与成本变化。

三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• 市场动态：PVC价格下跌，东部乙烯法价格下跌0.5%，西部电石法价格下跌3.3%。
• 成本分析：乙烯价格上涨1.7%至1030美元/吨，电石价格维持2155元/吨。
• 信达观点：PVC市场供需严重失衡，价格难以企稳。

2. 三酸三碱

• 市场动态：硫酸价格下跌2.8%至350元/吨，烧碱价格下跌2.9%至680元/吨。
• 成本分析：硫磺、合成氨等原材料价格波动对酸碱产品价格形成影响。
• 信达观点：酸碱产业链受原材料价格影响较大，市场整体偏弱。

四、煤化工产业链

1. 甲醇

• 市场动态：华东市场价格上涨4.8%至1970元/吨，西北市场价格下跌1.0%至1400元/吨。
• 其他产品：二甲醚价格不变，甲醛价格维持1100元/吨，丙烯价格下跌4.7%。
• 信达观点：甲醇价格波动较大，部分区域价格走高，但整体受供需影响明显。

2. 醋酸

• 市场动态：华北醋酸价格下跌4.1%至1850元/吨，醋酸乙酯价格维持4550元/吨。
• 信达观点：醋酸价格下跌，但醋酸乙烯、醋酐价格稳定。

3. 炭黑与BDO

• 炭黑：价格未有明显变化。
• BDO：价格下跌1.9%至8100元/吨，部分企业面临库存压力。

五、原油

• 市场动态：WTI油价下跌9.2%至41.75美元/吨，布伦特原油下跌9.5%至44.06美元/吨。
• 天然气：价格下跌0.5%至2.01美元/百万英热。
• 信达观点：中东局势对油价有干扰，但中期判断仍以成本变化为主导。

关键信息总结

• 有机硅：DMC价格上涨2.0%，市场库存消耗加快，价格止跌反弹。
• 碳酸锂：价格继续上涨4.4%，显示市场对锂产品的需求持续增强。
• 尿素：国内价格稳定，但国际价格波动明显，出口量增加导致供应压力。
• 磷肥：国际市场价格下跌，但国内价格稳定，出口政策优化缓解供应过剩。
• 钾肥：全球需求回升，国内价格有望上涨，但涨幅或低于国际市场。
• PVC：价格下跌，供需失衡，出口减少加剧市场低迷。
• 原油：价格持续下跌，但市场对中期走势的判断仍基于成本变化。

主要观点

1. 有机硅与碳酸锂：价格出现反弹和上涨趋势，显示市场对相关产品的需求增长。
2. 氮肥与磷肥：国际市场价格下跌，国内价格稳定，但出口政策优化有助于缓解供应压力。
3. 钾肥：全球需求回升，国内价格有望上涨，但受限于供应情况，涨幅可能有限。
4. 复合肥与农药：价格保持稳定，但原材料价格下跌可能影响产品价格走势。
5. PVC与烧碱：市场整体疲软，供需失衡导致价格承压。
6. 原油：价格下跌，但中期走势需关注成本变化与地缘政治因素。

风险提示

• 中东局势对油价的影响较大。
• 原材料价格波动对化工产品价格形成压力。
• 钾肥市场存在较大的库存压力。
• 有机硅市场供应过剩，价格反弹可能有限。
• 原油价格持续下跌，可能对化工行业成本造成压力。

重点公司

结论

2015年第47周化工行业整体表现分化，有机硅与碳酸锂价格出现积极变化，而尿素、PVC等产品价格仍受供需影响呈下跌或低迷态势。未来需关注行业政策、成本变化及国际市场动态，特别是原油、钾肥、磷肥等关键原材料的价格走势对化工行业的整体影响。